（原标题：外媒：日本央行或将在9月捍卫QQE）

据路透援引知情人士，日本央行已经完成了9月会议将公布的政策评估的初步提纲。提纲中维持尽早实现2%通胀目标的承诺，日本央行将通胀低迷归咎于外部因素，强调油价下跌、消费税上调拖累实现物价目标的速度。

该报道表示，日本央行可能将在9月份的政策评估中捍卫QQE，不太可能根据评估结果削弱QQE，尽管尚未就QQE对货币政策的影响达成共识。

7月29日，日本央行利率决议宣布，将ETF年度购买规模从当前3.3万亿日元扩大至6万亿日元，将美元贷款计划规模扩大一倍至240亿美元，但维持利率及QQE规模不变。

日本央行决议公布后，日本国债遭到市场抛售，其收益率创下三年多来最大跌幅。投资者猜测，日本央行担忧可用的政策工具日渐减少，所以可能会开始削减资产购买。

那么，9月日本央行还使出什么招？德银预计，9月日本央行不会选择直升机撒钱，但会取消负利率政策，并升级QQE政策，因负利率副作用太大。

“到9月，日本央行不再有理由借口说还在等待负利率政策的效果。”德意志银行经济学家Kentaro Koyama在8月4日的报告中写道，“日本央行可能认为需要面对政策的全面影响。”

“接下来怎么办？”报告问，“日本央行并未给市场提供明确的答案。”

自从2013年4月引入QQE后，日本央行以每月7万亿日元的速度（2014年10月提升到每月9万亿日元）从市场上购买了大量的日本国债。无论从体量还是份额上看，日本央行持有的日本国债比例都已达史上最高水平。

日本央行除了突破国债的可购买量，有没有别的途径来维持QQE，拉升通胀并刺激经济？高盛提供了这样一张清单。

这张单子里，有日本央行可以进一步提高持有比例的公司债、商业票据和ETF，也有地方债、政府保证债和财投机构债这种日本央行还未入手的资产，甚至还有由银行发放的房贷。不过，他们也有一些值得重视的局限性，而共同的缺陷都是——市场规模太小，流动性不好。

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