第一黄金网9月21日讯：今年以来，日元已经升值18%，成为主要货币中表现最好的之一。根据第一黄金网财经日历显示北京时间周三(9月21日)11:00左右日本央行公布9月利率决定，14:30行长黑田东彦将举行记者会。

日本央行弹药耗尽

据彭博称，日本央行行长黑田东彦的第45会议的中央银行之际,日圆的弹性面对前所未有的宽松政策，和负利率利率促使黑田东彦的货币政策所能达到的极限。日央行政策的两个最大的反应之前,2014年10月就职后收集和见面,这两个看到决策者惊讶与他们额外的刺激的范围。现在,随着日元爬过去七周央行公告后,风险可能永远不会更高。

降息及将量化宽松(QE)重新定向至日本公债前端收益率曲线，可能令该曲线走陡，不过几乎不会支撑通胀预期。

不过提升日本央行通胀目标，或日本财务省宣布延长债务久期计划，可能有助于进一步推高通胀预期。在这种情况下，日本公债收益率曲线走陡将为重振日本经济综合策略的一部分。

若日本央行仅令公债收益率曲线走陡，而未暗示如何提高通胀预期，那么日元将持续走强。

日本央行是全球央行大规模不安的一个剪影。除日本外，欧洲与美国的货币政策也多年来无法达成目标，欧洲央行与美联储均为何时及如何贯彻紧缩政策而焦头烂额。对央行政策的疑虑传递至了全球市场。随着央行以低息借贷淹没市场，长久以来囤积股票与债券的投资者被吓坏了。

在今年早些时候创下新低后，大幅度的抛售导致德国与日本的长期基准债券收益率本月激增。日本30年期国债收益率7月时几近于零，但现时已反弹至约0.55%。标普500指数两个月变化量都没超过1%，但最近在三个交易日里的交易量已是此前的三倍。

虽然日本央行自2014年以来每年购买高达近8000亿美元的债券及数以亿计的ETF，但通胀仍无起色，导致日本社会广泛认为其政策“火力”已接近上限。同时，日本的经济增长仍相当脆弱，但日元却持续走强——与日本央行的原意相反，也非日本出口业所乐见。此外，日本股市今年以来已下跌了12.7%。