2016年的日本经济在实施负利率、加码财政刺激措施的多重影响下缓慢复苏,贸易回暖、企业景气度上升,股市在年底也一度升至年内高点。但安倍经济学未达预期,令这个深陷通缩长达20年的国家依然找不到强劲增长良方,未来增长幅度仍很有限。
日本经济
日本经济表现回暖
日本中央银行1月份意外宣布降息,并且还有保持超低利率的表态。对于实施长达一年的负利率,日本央行行长黑田东彦12月6日称,日本央行新政策框架旨在将长期利率保持在零附近。他表示,有必要在本轮货币宽松周期内实现2%的通胀目标,以此确保日本不再重新跌回通缩深渊。
日本自今年初推行负利率政策后,长期和超长期利率出现了始料未及的过度下降,央行担忧可能对经济活动甚至通胀预期产生不良影响。为避免长期利率长时间落入负值区间,日本央行9月决定调整货币政策框架,将一直以来的货币宽松政策目标从此前的扩大货币供应量,转为实施长期利率调控,表示将采取必要措施帮助10年期国债收益率维持在零左右的水平。
日本央行12月20日维持短期利率在负0.1%,维持10年期国债收益率目标在0%左右,并维持目前每年从金融机构购买80万亿日元资产额度不变。日本央行还上调了经济前景预期,但央行推迟了实现2%通胀目标的预期时间。
超宽松货币政策虽然没有拉起通胀,但在直接效果上降低了日本债务负担。日经新闻社文章称,受日本银行负利率以及国债利率降为零的政策影响,支付给投资者的国债年利率预期也降至1.1%,全年节省了5000亿日元。
除了年初的宽松货币政策,8月2日安倍政府通过内阁决议,将推动新一轮金额高达28.1万亿日元的名为“实现投资未来的经济对策”的经济刺激方案。此规模在雷曼危机之后的财政刺激方案中,在金额上排名第三,仅次于2008年的56.8万亿日元和2009年的37万亿日元。受轮番经济刺激影响,在经贸和企业活动层面,日本确实在2016年表现出企稳态势。