新浪美股 北京时间27日据彭博报道，上回日本投资人买进美国公债，对冲货币风险的代价如此之低，已经是两年前的事，当时他们拼命买入美债，持有部位创下纪录高点。

然而，时过境迁。如今，美国最大的外国债权人正在抛售美债。在13.9万亿美元的美债市场浮现警讯之际，经过一波大跌后，即使日本新财年市场有望重新开始，以规避风险而着称的日本基金经理不觉得市场即将大转变。

美联储持续升息前景以及推行财政刺激措施的可能性，促使日本投资人不愿把握买进机会，这个情况与六个月前特朗普还没当选时大相迳庭。即使对冲美元波动的成本接近2015年1月以来最低水平，投资人踌躇不前，引发美国公债这波涨势能否持续的疑虑。

“美国公债非常有吸引力，但是财政和货币政策的不确定性太高了，”Asset Management One驻东京债券经理Yusuke Ito说。“我有许多客户都有这种犹豫。”

日本持有1.1万亿美元的美国公债，略胜中国一筹，成为美国海外最大的债权人。因此，日本的基金经理在打破美国债市多空僵局时具有足够的影响力。几个月来，美债市场陷入多空交战当中。

截至1月份，日本连续三个月净卖出美国主权债，为2003年以来最长净卖出纪录。日本财务省数据显示，自特朗普胜选以来，日本共卖出4.28万亿日元（385亿美元）的美债。3月份大部分时间，他们继续卖出美债，最近一周转为温和净买入。