市场由美国总统特朗普跟北韩金正恩的口水骂战中冷静下来，令避险资金由日圆、黄金等避险工具流走。另一方面，日本就公布了第二季国内生产总值GDP数据大幅上升4%，远比第一季经上调後的1.5% 为好，一旦第三季数据同样出现增长，将成为自2001年以来最长增长周期。4%的数据令市场喜出望外，数字比美国更强劲，不过日本央行官员就指无意收紧宽松的货币政策，对比其他央行逐步收紧货币政策相比仍然有极大差距，美元兑日圆就自108水平回升。 日本首相安倍晋三过去四年执政，其如意算盘希望透过日圆贬值刺激企业盈利增长，继而令企业愿意向员工加薪，从而刺激消费并带动通胀回升，不过此如意算盘一直打不响，直至今年似乎开始出现曙光，能否令日本结束迷失二十年令人期待。 这个令市场震惊的数据亮点有三，第一为民间消费急升0.9%，远比市场预期增长0.5%为好。第二资本支出大升2.4%，已连续8季出现上升; 最後出口下跌0.5%，这个就不难理解，美元兑日圆自年初於118水平後一直向下，最低一度跌至108水平，日圆强出口下跌是常识吧。要解释民间消费上升，笔者认为跟日本股市上升制造财富效应不无关系，日经指数由上年的14,000水平上升，今年一度向上突破2万点，虽然一度於第二季回落至18,000点，但目前仍然强势。市民赚钱自然提高消费意欲，尤其是耐用品，因此数据亦可见市民换汽车、换冷气等耐用品销售出现上升。至於资本开支，并非反映企业对未来乐观，但由於2020年东京将举办奥运，因此相关奥运投资例如起新场馆、改建火车站、新酒店、改善交通设施等基建正进行新投入，因此对推高GDP相信有极大帮助。 但目前为止，由於日本几乎全民就业，而人手长期缺乏，例如建筑业10.5万职位空缺就只有3万人应徵，即约3份工只有1人应徵，反映有工无人做情况严重，理论上对提升工资十分有利，奈何资本开支似乎投资更多资源电脑化以节省劳工成本，举例东京奥运有机会推出自动驾驶汽车等，暂时未见工资有上升趋势。一旦避险情绪下降，影响美元兑日圆的因素又回到美国国债跟日本国债的息差，随着美国缩表在即，似乎美元兑日圆可以守得住108水平，後市将继续在108-112水平整固机会提高。