由于一度备受青睐的新兴市场变得更像是一个“禁区”，土耳其资产的灾难名单上，日本投资者的处境更加糟糕。

东京通信研究所有限公司总经理Takuya Kanda说：“土耳其里拉周二首次跌破24日元水平，日本保证金交易者减少亏损，并在周三加速下跌，导致里拉兑美元汇率下跌超过3%，并拉低包括南非兰特和印尼盾等其他新兴货币。”

长期以来，日本的个人投资者一直以在国内接近零利率的情况下做出大胆、反向的投资呼声而闻名。比如，他们在土耳其国债收益率超过14%的情况下进行投资，抛开了对两位数通胀的担忧，并扩大了经常项目和预算赤字。

东京FPG证券公司首席执行官Koji Fukaya表示：“对日本散户投资者而言，高收益往往比经济基本面的实际细节更为重要，他们认为不可能完全忽视它们。由于在国内几乎无法获得任何收益，高收益产品在日本散户投资者中的受欢迎程度可能保持不变。”

土耳其总统埃尔多安长期以来一直呼吁降低利率，此举可能会加剧通胀和里拉的暴跌。

直到最近，日本保证金交易员都在加倍押注土耳其里拉。据东京金融交易所的数据，截至5月15日，其里拉兑日元净多头头寸达到了323537手，高于12月底的266955手。然而，这并不一个成功的赌注。

迄今为止，里拉兑日元汇率下跌了22%，而里拉兑美元汇率则下滑超过了20%。这让土耳其里拉成为了仅次于阿根廷比索、2018年表现最差的货币。

里拉在所谓的“亚洲之晨”的魅力时刻中，流动性通常较差。就像2016年1月11日兰特发生暴跌时，当时里拉兑日元汇率下跌了9.3%。

日本银行的研究人员在2016年8月的一篇研究论文中写道，保证金交易员有时会在亏损的规定下，强制平仓来加剧汇率波动。

土耳其里拉在周三的汇率波动标志着美国国债收益率上升，提振美元，使新兴货币面临最新一轮的压力。

新加坡澳大利亚联邦银行外汇策略师安迪•吉(Andy Ji)表示：“就美元敞口而言，土耳其是脆弱的经济体之一。市场正在挑选赢家和输家。”