日本在20世纪80至90年代，经济飞速发展，国家利用大量的财富来投资基础设施的建设，修建道路桥梁，建设城市基础设施，特别对房地产的投资到了疯狂的地步，无论是国家层面还是私人的房地产公司以及个人购房都非常狂热，因为房价一直在上涨，大有永远不会跌的趋势，国家也大举国债，投资房地产，全国上下房地产处于供销两旺的势头一直不减，当时的日本对房地产的狂热超过了现在的中国，因此造成了大量的房地产泡沫。

日本房地产

虚假的繁荣总会破灭，日本到了90年代，由于美国对其贸易制裁，导致大量工人失业，虚假的房地产泡沫由此戳破，政府为了挽回经济的崩盘，大举国债继续投资基础设施建设，以求得增加就业率，维持虚假的房地产繁荣，但是，经济有其自身发展规律，强行的推进，没有后续的经济基础维持无异于饮鸩止渴，这时，日本的经济已经处于崩溃的边缘。加之20世纪90年代的东南亚金融危机，成了日本房地产危机的最后压倒骆驼的稻草，日本此次金融危机一直使得房价低迷，后期一直靠贬低货币来维持。

房地产泡沫

假如把目前中国对房地产的过热投资和日本曾经的经历做一个对比的话，中国房价如果跌70%，后果是难以想想的，其凄惨程度比之日本更甚，中国目前的民众投资比较单一，而且借债炒房的比比皆是，对房地产的预期非常高，在银行欠债炒房，一旦房地产崩盘，就会造成一系列的金融风险，因为国家银行、房地产开发商、地方政府之间的关系复杂，如果房产大面积贬值的话，首先打击的是房产投资者以及投机商，大面积举债的最大放债体本身就是银行，银行目前的主要利润就是低息纳储和高息放贷之间的利差，其实并没有什么核心竞争力而且更没有太高的风险控制能力。银行一旦出现风险，后果是灾难性的。