“超长十连休”开启日本“大型经济实验”，全球市场坐等“预料中的闪崩”

随着菊花宝座易主，今天开始“十连休”的日本将经历一场“大型经济实验”。

作为全球第三大经济体以及全球主要避险资产日元的主要交易场所，长达一周的休市无疑增加了市场风险。许多分析师均担忧如果在日本休假期间发生风险事件，今年1月3日美元/日元的闪崩大概率会重演 。同时，日本国内对于“超长假期能在何种程度上促进消费”也有诸多期待。

虽然“黄金周”年年有，但今年由于新天皇继位撞上了传统假日最为密集的五月初，配合日本《节日法》“前后均为假日的工作日同样放假”以及“节假日位于周末则补休一天”两项规定，由此诞生了日本二战以后最长假日，也是日本股债市场创立以来最长的休假。

（日本战后最长假期，来源：日经中文网）

在外汇市场中，从纽约市场休市到东京市场开市期间一直有“怪事时间”（witching hour）的称呼，此次日本市场“额外”增加的6个休市日足以引起市场遐想。

经济实验1：金融市场如何面对“日本缺席”

在去年日本政府公布假期安排后，全球金融市场对于“流动性闪崩”的担忧迅速压制了羡慕的情绪。

远的不说，光是今年就在1月3日和2月11日发生过两次与日本假期有关的“闪崩”，美元/日元以及瑞郎/日元分别在数分钟内跌去3%和1%，大量的算法交易亦会增加波动性的严重程度。

（1月3日美元/日元数分钟内一度击穿近十年底部，来源：Forexlive）

“雪上加霜”的是，亚洲时间5月2日美联储将会发布五月FOMC利率决议，同日欧洲市场还将迎来一系列制造业数据，而且这一天还是美国终止对伊朗原油出口豁免的日子．．．．． 一旦在日本休市期间发生重大风险事件，缺乏流动性的日元可能会引起外汇市场的“闪崩”。据彭博社报道，面对“板上钉钉”的风险，日本的证券和保险公司也通过诸如假日期间支持欧美市场交易、准备市场波动性预案等方式来应对。

当然，投资者们也没有“坐以待毙”，已经有大量资金入场抢购日本十年期国债，今年4月的日本央行国债拍卖也创下了近14年的超额认购倍数新高。

经济实验2：超长假日能拉动多少消费？

对于有“工作狂”倾向的日本上班族而言，面对这么长的假期显然“很难适应”。

根据朝日新闻刊登的一项民调，有45%的人对于此次超长假期感到不满，同时感到开心的人仅有35% 。对于普通日本人而言，银行、学校、幼儿园等机构同样连休十天带来了许多让他们“困扰”的问题。

然而对于今年十月即将上调消费税的日本而言，这次的超长假期可能是税改前检验日本消费市场的最后机会了。

日本规模最大的旅行社JTB预测本次假期总共会有2500万名日本人去往国内外景点旅游 ，较去年增长30万人，这也是该旅行社1969年开始预测黄金周出行数据以来的最高值。JTB预期受到黄金周和年号更新带来“万象更新”的刺激信号下，这个黄金周日本人的花销也会创下历史纪录。

关西大学教授Katsuhiko Miyamoto接受彭博社采访时表示，此次超长假日预计将会为日本经济贡献2.1万亿日元（188亿美元），约占日本GDP的0.4%。

此次假期对于日本政府的经济政策也有潜在的影响，安倍政府副内阁官房长官Koichi Hagiuda此前就表示，假设今年六月日本央行调查报告显示经济有恶化趋势，今年十月的消费税提高可能会被推迟。

如果此前已经推迟两次的消费税改革再度折戟，对于“安倍经济学”而言会是沉重的打击。

来源：WEEX