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2000点到20000点:一场奥运、股市和国运的日本梦

作者:佚名  来源:网易财经   更新:2020-3-25 18:44:47  点击:  


球股市沉浮录系列故事(第三期)


如果一切顺利,2020年应该是日本人的希望之年。


按照原计划,奥运圣火将在3月份从希腊雅典采集,然后完成万众瞩目的传递,最终在东京奥运会现场点燃。


然而现实却是——


东京奥运会圣火3月12日在希腊奥林匹亚赫拉神庙被成功采集,现场却没有一名观众。


终于抵达日本,当火种转移到圣火盆时,由于突然刮起大风,意外熄灭。



航空自卫队在空中喷画出五环,还未来得及合拢,便被风吹散了。



这一切似乎都在预料着一件事——这届奥运会,不顺利。


果然,3月24日,日本首相安倍晋三与国际奥委会主席巴赫达成一致,受新型冠状病毒肺炎全球疫情影响,东京奥运会确定将推迟至2021年举办,最晚不超过2021年夏天。


这将是现代奥林匹克运动历史上第一届被推迟的奥运会。


但却不是日本第一次“无缘”奥运会。


日本总共申办过3次奥运会,却只有一次如期举办——不仅如此,这背后还有一段关于奥林匹克、股市和国运的纠缠。


1.


日本股市早在1878年就成立了,至今已经有140多年历史。在这140多年的K线图里,日本人最难以遗忘两个点——一个是1964年的奥运会,一个是1989年的泡沫破灭。


从天堂到地狱的路,日本人走到了极致。


早在1936年,日本人就成功申请举办1940年东京奥林匹克运动会,但是由于二战,取消了。


1964年,日本再次获得机会,并将此视为重新站上世界舞台契机,牟足了劲往前冲。日本人都将这一年视为国运的转折点,并亲切地称这段辉煌为“奥运景气”。


60年代初,过热的投资给日本带来外汇危机,通胀严重、生产过剩,因此政府加紧收缩金融、限制进口,日本进入了长达5年的熊市。这5年中,日经指数几近腰斩,法人抛售、个人投资者离场、证券公司破产。


1964年的奥运会,就是在这样的熊市中拉开序幕的。开幕那天,天气格外晴朗,当时的媒体说,“犹如一揽了全世界的蓝天”。


事实上,正如媒体所夸耀的那样,日本经济也从奥运之后开始腾飞。


从1966年开始,日本经济增长连续五年保持在10% 以上,GDP于1966年超过法国、1967年超过英国、1968年超过联邦德国,成为仅次于美国的第二经济强国。这个阶段M2总体平稳,强劲的经济带来股市长达六年的慢牛,日经从1965年7月1020点回升至2000点之上。


70年代初,随着流动性过剩,甚至在短短16个月时间里,股市从2200点疯狂飙升到1973年2月20日的5334.69点。


2.


但这远远不是日本股市的顶,而仅仅是个开始。接下来的故事就是家喻户晓的《广场协议》和日本空前绝后的泡沫危机。


事实上,在广场协议之前,日本股市曾走出过一段健康的慢牛,那时候的一切都井然有序,并欣欣向荣。1974年石油危机后,日本迅速调整产业结构,从重工业、化工等产业升级至钢铁、汽车、电气设备、家电、精密仪器等制造业。这期间,日经指数也按部就班上涨至13000点,涨幅达到300%左右。而受益于当时产业转型的红利,那段时间,信息与通信涨幅高达1340%。



图片来源:国盛证券


于是,当泡沫铺天盖地袭来时,日本人一时间已经分不出是利好的延续,还是危机的降临。


1985年9月22日,改变日本国运的《广场协议》在美国、日本、联邦德国、英国和法国之间签订。日元一路上扬,而美元到1987年已经贬值了整整一半。其结果就是出口和GDP增速都大幅下滑。


为了应对冲击,连续5次降息潮席卷了整个日本。那时候,关于“卖掉东京就可以买下整个美国”的故事,比比皆是。日本人觉得,1964年奥运带来的国运转折,和经济转型带来的健康牛市,正在加速给予回报,即使有广场协议作为拦路虎,也依旧阻挡不住向前的势头,并且完全不会停止。


但钱却暗暗流向了股市和房地产。日本出口商为了弥补日元升值导致的出口下降,只能从银行低息借贷炒股,从而维持表面繁荣,却不知此时的股市已如泡沫,轻轻一触就破。


日经225指数从上述的13000点继续一路向上,最终达到1989年的38915.87点的历史最高点,四年翻了三倍。此时上市公司股票市值占GDP的比重,已经达到140%。


当日本认识到泡沫的风险,便忙不迭地戳破。连续加息导致流动性危机,股市断崖下滑。此后也进行过降息救市,但早已难改颓势。


到2003年4月,达到最低点,7608点。几乎已经回到了1964年“奥运景气”之后的水平。


日本人用了近40年的时间,把地狱和天堂之间的路,整整走了一遍。


3.


此后便是日本“失去的十年”“失去的二十年”“失去的三十年”……这个数字说法很多,却总归跳不过“失去”两个核心字眼。


日本交易所集团首席执行官清田瞭曾经说,“因股价暴跌而损失财产的伤痕痊愈,需要1代人的时间”。


掐指一算,好像也该到时候了。


2018年9月28日,是一个值得被日本人纪念的日子,因为这一天日本被世界很多家媒体争相报道——股市创27年新高。


日经225指数上涨1.36%,报收24120.04点,创下自1991年11月以来最高水平。此前,9月18日, 日本国土交通省公布的全国基准地价,也实现了27年来首次上涨,涨幅为0.1%。


这期间,日本股市有两大利器——央行购买ETF和养老金入市。


日本央行自2010年10月开始购买ETF,9年后,其持有的额度已经占到国内ETF的65%,在外国投资者抛售时接盘维稳,几乎是日本股市独一无二的谋略。而养老金入市则更早,到2019年为止,其总资产规模已经达到159万日元。按照它的投资计划,国内股票的持股比列为25%,也就是说,养老金这种长线且规模巨大的资金,也为日本股市的稳定注入信心。


2019年4月30日,日本人度过了平成时代的最后一天。这个时代起始于日本人噩梦开始的1989年,30多年之后,终于可以跟噩梦告别。


4.


2019年5月1日0时,新天皇德仁天皇登基,日本迎来令和时代,日本人对这个新时代寄托了更多的美好希望。


首先便是令和时代的第一件大事——2020年东京奥运会。日本人企图通过这个寓意完美的节点,再次造出如同1964年一样的国运转折点。


早在平成时代,日本首相就开始谋划这件事了,刚拿下奥运会举办权时他就曾说:“我想让奥运会成为扫除日本15年通货紧缩和经济衰退的触发器。”


然而流年不利。


2月3日,“钻石公主号”到达日本横滨港口,医务人员对船上所有乘客进行新冠肺炎病毒的检测,送检的31例样本中有10例感染,日本卫生部门要求全体乘客在邮轮上进行隔离,不得随意离开船舱。


此后,人数不断增加,日本国内和全球的疫情都在持续加重。


受疫情对消费和商业情绪的影响,据《日经新闻》报道,在3月的月度报告中,日本政府将在6年零9个月来首次放弃将经济描述为“复苏”的措辞。


同一时间,美国股市暴跌引起的全球金融震荡,也威胁着日本股市,截至到3月24日,日经225指数已经下跌了近30%,其中最低降至16358.19点。


为了救市,日本央行又开始买买买。上周,日本央行决定将年度ETF购买目标增至12万亿日元。随后又马不停蹄地买入了总计1216亿日元的ETF,创单日纪录新高。


自去年10月以来,日本央行已经累计购买了价值2.04万亿日元的ETF。根据日本央行的评估,一旦日经225指数跌至19500点以下,那么其持有的ETF可能蒙受账面损失。


也就是说,随着如今的波动,过去几年里日本央行购买ETF,几乎都处于亏损的状态。更有海外分析师预计,日本央行持有的ETF账面亏损近2万亿至3万亿日元。


如今,奥运会也确认延期了。


日本第一生命经济研究所估算称,来自国内外游客的奥运需求会消失,2020年国内生产总值(GDP)将损失1.7万亿日元,包括波及效果在内则损失3.2万亿日元。


星展银行甚至已经将日本2020年的增速预期从0.2%下调至了-0.6%,成为2011年日本关东大地震以来的首次负增长。


不过好消息是,寄托了整个日本巨大希望的奥运会只是延期,而非取消。如今,日经225指数已经连续三天翻红了,截至今日收盘,报19546.63点。


从1964奥运之后的2000点,到2020年奥运的近20000点,日本人关于再次繁荣的梦,也许需要晚一点到来。只是能否再创1964年的辉煌,还要另当别论。


 

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