前日本央行官员MitsuhiroFukao上周五表示，由于日本经济显露出通货紧缩消退的迹象，央行最早可能于明年夏天终止其超宽松的货币政策。

    Fukao称，终止定量宽松政策之后，日本央行应设定0.5%至2.5%的通货膨胀目标区间。他说，日本经济已经显著复苏，原因是日本对中国的出口有活跃表现，企业利润也不断提高。

    他表示，如果供需差距继续稳步缩小，全国核心消费者价格指数(CPI)增幅在零以上企稳，预计日本央行将在大约一年后终止定量宽松政策。

    这类政策调整无疑会推高长期利率，长期利率目前基于的是物价未来几年将持续走低的预期。

    Fukao说，当日本央行结束超宽松政策时，如果基准10年期日本国债的收益率上涨逾3%，那将不足为奇。随着对日本经济看法的改变，长期利率将开始上升，日本央行对此将无能为力。

    根据定量宽松政策，央行将其流动资金目标(以商业银行在央行的往来帐户余额衡量)设定在30万亿至35万亿日圆的区间。

    许多市场人士目前认为，越来越多的经济增长迹象将促使日本央行在2005年下半年结束宽松政策。受积极的经济形势鼓舞，央行在7月份的月度报告中提供了多年来最乐观的经济评估。

    但是，日本央行坚持认为，温和的通货紧缩在本财年将会持续下去。央行行长福井俊彦(ToshihikoFukui)多次表示，央行仍致力于定量宽松政策。

    上周五的数据显示，日本6月份全国核心CPI较上年同期下跌0.1%，而市场预期跌幅为0.2%。

    深圳商报   2004年08月04日