一直在不断增长的公债不仅令日本政府烦恼，同时也放缓了日本央行加息的步伐，原因是加息将加重日本政府偿还公债的负担。这也许就是日本政府此前一直干涉日本央行加息的一个主要原因。

　　惠誉评级(Fitch Ratings)日前发表报告指出，虽然日本央行上调利率影响日本经济的可持续性增长，但将会提高政府所欠公债的利息支付，因而将对日本财政前景构成风险。

　　惠誉预计截至今年年底，日本政府公债总额将达到国民生产总值的181％，而去年日本政府公债总额与国民生产总值的比例达到了178.2％。这与经济合作组织日前的报告如出一辙。经济合作组织在近日的报告中指出，目前日本政府公债总额与国民生产总值的比例已经位居发达国家的首位，同时也是经合组织历史上的最高。

　　惠誉在报告中指出，由于日本政府公债总额与国民生产总值的比例在上升，因此有必要进行财政调整，其中最可行的办法就是提高税收。不过，惠誉此次给予日本长期外汇和长期本币发行者信用“AA”和“AA－”的评级，并将日本经济前景评级为“稳定”，这意味着日本具有较强的能力偿还公债。

　　对于日渐增长的公共债务给日本经济带来的压力，日本政府也早已经意识到。为了降低公债，日本政府上周五决定将公共开支削减至九年来的最低水平。日本政府宣布，自4月1日起的本财年内，日本公共总开支规模将被限制在46.8万亿日元(合4000亿美元)之内，这样债务总额将比上一财年规定的上限低1.5%。

　　日本首相小泉纯一郎也设定了解决公债问题的时间表，他希望在2011年前日本能够实现预算平衡。小泉日前已经表态要通过削减开支和提高税收来实现降低债务的目标。

　　此前一直受到日本政府打压的日本央行也领悟了日本政府的用意，目前已经作出了不会连续加息的表示。

    上海证券报  2006年07月25日