舒缓国内货币及财政政策、寻找外汇储备新出路、提升世界领导力,或许是此次日本慷慨解囊的深意

　　编者按

　　2月16日，美国国务卿希拉里来到日本的时候，因为经济衰退和奥巴马亚洲新政，美日关系已经有了一个新的坐标原点。美日合作具有新的时代内容，日本赢得更多发挥空间和机会。

　　日本在危机中数度出手，有注资摩根士丹利、承诺以手中美国国债向IMF注资1000亿美元为全球金融危机和信用紧缩提供融资等举动。而奥巴马政府也不忘投桃报李，初次接触即执行冲绳驻军重新布防协议，并确认“日美关系构成亚洲和平稳定的基石”，日美安保体系再次朝有利于日本自主的方向发展，也朝着有利于平衡中国的方向发展。

　　更广泛意义而言，在希拉里的“灵活实力”外交看来，美国更加需要“合作性接触”政策，而不是过去的布什政府的单边主义，美国更需要“与思维相同的朋友”一道加强现存国际制度和价值观。而在全球和亚洲，日本是这样一个朋友。

　　对于奥巴马政府外交和亚洲新政，日本已经显得有谋有略，虽同陷危机但善于把握机会提高国际社会地位，进而为自己海外利益鸣锣开道，注资IMF之举，就是一个新鲜的案例。

　　见习记者 花馨 北京报道

　　2月13日，日本财政部与货币基金组织（IMF）在罗马正式签署注资合约，承诺向IMF提供总计1000亿美元的借款。IMF接下来还将陆续敲定有关出售400吨黄金储备的融资方案，以及历史上的首批债券发行。

　　日本此次对IMF的1000亿美元贷款执行SDR（特别提款权）的利率要求，为0.62％的年利率水平。借款协议暂定期限为一年，如果在实际操作中IMF需要更长期的资金支持时，可在保障流动性的情况下，将借款协议最长延至五年。

　　日本为何慷慨解囊？其背后或许有着更为深邃的战略谋划。有学者指出，日本的这场注资为其实现了“一石三鸟”的政策谋略——首先，通过对注资资金的使用主导，日本为自己创造了一个新的空间来释放国内业已狭窄的货币政策及财政政策；同时，这也成为日本增强在国际机构中的影响力、进而提升在世界政治上话语权的一次试验；而且，找到了一条外汇储备投资新路径。

　　新的政策出口

　　在货币政策与财政政策均无更大效用空间时，对IMF的1000亿美元注资或将成为日本拯救经济的新政策出口。

　　“日本理所当然会在注资款的最终使用上进行地区引导，使IMF的贷款倾向于和自己有紧密关系的贸易伙伴国。”纽约大学金融学教授梅建平认为。

　　通过主导注资后的IMF贷款资金安排，将资金引导进入与日本贸易紧密相关的伙伴国，主要是受经济危机影响陷入资金流动性不足的新兴市场国家， 减缓贸易伙伴国的支付压力，可以对日本的出口起到一定促进作用。而通过日本国际协力银行（JBIC）向国际金融公司（IFC）旗下的一只基金追加的20亿美元投资，也将主要用于针对发展中国家的贸易融资。

　　而此前，日本的货币及财政政策均陷入泥沼。

　　为进一步放宽货币政策，刺激经济增长，日本央行从去年12月19日起将银行间无担保隔夜拆借利率下调到0.1％。中国人民银行副行长易纲在2月14日参加北京大学一个论坛时，对日本的这种零利率和宽松的货币政策提出质疑，认为这样的政策“虽然对刺激国内需求有一定作用，但作用是有限的”。

　　在财政政策方面，尽管日本政府已两次推出大规模经济刺激政策（分别是去年8月29日的总额为11.7万亿日元的大规模综合经济对策和10月30日的总额为26.9万亿日元的一揽子经济刺激方案），但效果并不明显。据2月16日日本内阁府公布的最新官方数据，日本去年第四季度GDP折合成年率后下降幅度为12.7％，是自1974年第一季度GDP下降13.1％以来的最大降幅。

　　而日本对IMF的注资可能有利于缓解困境。目前日本在IMF的地位，有助于日本这一策略的实现。

　　日本在IMF的管理层中占有一个副总裁席位，同时拥有IMF内部6.13％的份额及6.02％的投票权，位列第二。这些都是日本在IMF的内部资源优势，将帮助日本在1000亿美元的注资使用上争取到更多的主导权，包括资金的援助对象国及借款时的附加条件。

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