近期，急剧下跌的日元为近年来遭受重创的日本企业带来重大转机，重燃了期待已久的收益回升的希望。

　　相机制造商佳能周三预测，继去年净利润下跌9.7%之后，2013年将上升14%。由于对日元疲软的预期，投资者对佳能股票报价较去年11月中旬上涨了近40%，那时日元开始大幅下跌。日元的贬值提振了视频游戏制造商任天堂的业绩，尽管该公司削减了销售预测，但预计全财年利润可以翻番。

　　“日元走弱助我们出口制造商一臂之力，”佳能首席财务官Toshizo Tanaka在一个新闻发布会上说。由于美国、欧洲和中国的经济仍有很大的不确定性， 因此他对该公司的现金流前景态度偏保守。

　　日本大和证券估计，到本财年3月份，排名前200名的日本公司利润增长率将接近翻倍，至13%，从而扭转去年下降16%的颓势，不过，前提是两个月内汇率大体保持在当前水平。

　　自去年11月中旬始，日本安倍内阁上台，日元的贬值预期也已开始，美元兑日元飙升近15%。东京周三晚些时候，1美元触及90.88日元，而去年的大部分时间交易都在80日元以下。日元对欧元的下跌幅度更大，推动欧元上涨22%，至1欧元兑122.55日元。

　　日元走软从以下几方面提振日本出口商。 一是有助于增加汇兑收益； 二是有助于降低海外的日本生产并出口的商品价格。 日元下跌尤其有利于国家的电子产品和汽车行业，多年来他们一直抱怨日元走强侵蚀利润。

　　日元贬值带来业绩提振的预期，再加上12月新上台首相安倍晋三的经济刺激计划的积极影响，日本股市因此走高，自去年11月中旬以来，日经225股指上涨了28%。本周三日经指数收在了33个月以来的高点，即11113.95点。

　　电子产品制造商和汽车制造商表现强于大盘指数。索尼、松下的股票自去年11月中旬以来涨幅逾50%。松下于本周五公布业绩，索尼也将在下周公布。 丰田、日产、本田公司的股票同期也上涨了35%以上。本田于周四发布业绩报告，丰田和日产则会在下周发布。

　　长达五年未加抑制的日元大幅升值已经在日本厂商部门中投下了阴影，同时，人口老龄化也已致使其国内市场萎缩。 在电子行业中，强劲的日元加剧日本制造商在全球竞争中的困境， 导致了成本劣势，然而亚洲其他地方的竞争对手们则加速创新。因日本政府无法抑制日元升值，沮丧的汽车制造商威胁关闭日本国内工厂，因为在其国内生产汽车反而会拖累企业财政。

　　韩国制造商三星电子和现代汽车从日本竞争对手抢走了市场份额，这得益于几年来韩元的弱势和日元强势。 不过，随着日元的走弱，他们的这些优势也将逐步散失。自6月1日以来，韩元兑日元升值27%。“作为大型出口商，我们乐见近期日元走软，” 日本三菱重工总裁兼首席执行官Hideaki Omiya本周告诉记者。 “理想情况下，我们期望日元进一步走弱。”

　　疲软的日元并不适合于所有的日本公司。 国外生产而在日本国内销售的制造商，如折扣服装生产商，可能会因此感到手头拮据，当然进口原材料的公司也是一样。公用事业部门更是首当其冲，因其运行更加依赖燃料进口。自2011年福岛第一核电站的灾难后，已促使全国几乎所有核反应堆被关闭。

　　此外，多年来一些公司把产能迁至国外，并用美元或欧元兑付，这可能意味着日元下滑带来的好处将明显少于过去。

　　对于索尼而言，日元兑美元的波动，不管好坏，都不会影响其业绩。十年前，日元兑美元的每一元波动都可能导致索尼65亿日元年营业利润的变动。自从那时起，索尼开始更多用美元而不是日元计价，因此减小外汇风险。

　　管理欧元的风险，索尼就没有那么成功了。 该公司仍然努力用来自欧洲的收入抵偿等量的、用欧元计价的成本。根据该公司报告，欧元兑日元年均汇率有一日元的增加，将增加索尼60亿日元的运营收入。

　　对于一些公司来说，近期日元下滑远远不够，他们呼吁更多贬值。丰田首席执行官Akio Toyoda说，理想的水平是100日元兑1美元。他上个月告诉记者“日元没有断续贬值，这仅仅是对从前异常强劲的日元的一个修正”。丰田公司有70%的销售来自日本以外的市场。

　　强劲的日元令海外资产价格降低让日本企业受益。通过设立分支机构和并购外国公司，强势的日元有利于推动海外扩张。根据Dealogic提供的数据，日本公布的去年公司跨境收购支出达1130亿美元，创下历史第二高的记录，比如软银集团以346亿美元收购Sprint Nextel。日本公司成为仅次于美国的全球第二大公司收购者。

　　日元疲软会使日本公司的并购变得昂贵，但不太可能抑制他们的海外投资。东京的咨询公司Roland Berger合伙人之一Daisuke Nakano说，日本公司将继续寻求多种方式消除汇率风险，并在日渐萎缩国内市场以外寻求增长。

　　“海外投资对于日本企业是一个迫在眉睫的问题，” Nakano说。“日本公司计划的海外投资因日元疲软可能会有一个适度的调减，但我认为这不会严重地抑制投资。”