日元诱导性贬值还在继续，但却逃脱了国际指责。国际清算银行的数据显示，继2012年第四季度日元大幅贬值，今年1月份日元名义有效汇率又贬值6.4%，实际有效汇率贬值6.53%。然而，在2月16日发布的G20财长与央行行长会议公报中，并没有直接点名批评日本的汇率政策，只是提及防止竞争性贬值。

　　主要发达国家因其汇率没有受到日元贬值的明显影响，所以都事不关己高高挂起。1月份，美元名义有效汇率基本稳定，仅升值0.1%。英镑名义有效汇率贬值1.65%，实际有效汇率贬值1.92%，仅次于日本。加拿大元名义和实际有效汇率分别贬值0.24%和0.15%。而欧元名义有效汇率升值1.5%，但实际有效汇率仅升值0.04%。尽管如此，日元贬值还是受到了来自欧元区部分国家的批评。整体而言，发达国家货币没有明显升值，基本处于贬值或略有升值的状态。G20成员尽管一半来自新兴市场国家，但依然是发达国家主导的。让没有受到影响的发达国家批评自己的同伴，于情于理都说不过去。日本的行为也给了其他发达国家未来提供了一种选择，默许甚至为之辩护才显得正常。

　　日元贬值以邻为壑的对象不是日本的远亲而是那些近邻。受日元贬值影响大的，是一些亚洲国家。1月份，除了新加坡元贬值0.23%外，其他亚洲国家货币的名义有效汇率均出现升值，菲律宾、韩国、马来西亚和泰国货币升幅均超过1%。亚洲国家实际有效汇率无一例外出现升值，升幅超过1%的有阿联酋、菲律宾、韩国、中国、中国香港和印度尼西亚。人民币名义和实际有效汇率分别升值0.81%和1.53%。亚洲没有出现货币竞争性贬值，跟国际压力有一定关系……（全文请阅读《中国金融》印刷版2013年第6期）