日本央行缘何追加货币刺激？

日本中央银行政策委员会31日以5票赞同、4票反对的表决结果，决定加大货币政策宽松力度，将年度资产购买规模从目前的60万亿至70万亿日元增至80万亿日元。分析人士认为，日本央行作出这一令市场意外的举动意在给经济提供更多支撑。

近日公布的一系列数据表明，日本经济复苏前景不容乐观。如果不进一步采取有效措施，经济复苏势头可能夭折，“安倍经济学”将遭遇重挫。

为增加财政收入、减少政府债务，日本政府4月1日把消费税上调三个百分点，至8%。主要受此影响，日本第二季度经济环比下降1.8%，换算成年率下降7.1%。

9月份，日本家庭消费支出同比下降5.6%，连续第6个月减少；当月失业率有所上升，达到了3.6%。此外，日元汇率大幅下跌并未对日本出口产生重大推动作用，今年第三季度，日本货物出口仅增长1.9%。

日本12家民间经济研究机构近日发布的对第三季度经济增长率的预测平均值为1.9%，低于此前的预计，全年增幅仅为0.1%。尽管日本央行对经济前景继续维持“温和复苏”的基本评估，但已将2014财年的经济增长预期从1%下调至0.5%。日本多数国民也对“安倍经济学”失去了信心。《朝日新闻》的民调显示，有45%的受访者表示不期待“安倍经济学”带来经济增长。

通胀调控受挫

黑田东彦去年出任日本央行行长以后，积极配合“安倍经济学”的大胆货币政策，决心要消除多年的通货紧缩，并确立了实现2%通胀目标的两年时间期限。为此，日本央行不断放松银根，加大对市场的流动性供应。这样的措施一度基本达到了拉动消费并推升物价的目的。

然而，日本政府4月上调消费税的做法抑制了消费需求，导致家庭消费支出持续减少。整体需求下降，加上原油价格下跌等因素，日本物价实际增幅从4月份之前的1.5%回落到9月份的1%，央行的物价调控目标受挫。

为了在本财年的后半期刺激物价上涨，防止通缩死灰复燃，并在2015财年内实现2%的通胀目标，日本央行决意扩容货币刺激。在宣布追加宽松政策的记者会上，黑田强调，“这次追加措施再次表明了央行为摆脱通货紧缩不可动摇的决心”。

为增强经济复苏势头，确保明年增税计划的实施，日本政府也在研究推出总额为3万亿至4万亿日元的经济对策。日本财务大臣麻生太郎强调，财政政策若得不到货币政策的有效配合，总体经济政策就很难取得成功。

日本多数经济专家也认为，经济形势好转有利于安倍政府作出明年继续增税的决定，央行在这个时候意外地宣布追加宽松货币政策，也有为增税营造环境的考虑。还有学者认为，此次追加宽松政策成败难料，很可能是日本央行一场危险的赌博。