原标题：日本离通胀目标越来越远 加码宽松也难起效

通过不断货币宽松摆脱通缩的策略早已引起一些经济学家的质疑。瑞信集团首席日本经济学家Hiromichi Shirakawa在一份报告中指出，在提振通胀率的问题上，量化宽松似乎作用不大。

“日本一直没有摆脱通缩。之前的宽松政策都没起作用，如何证明进一步宽松就会有用呢？”中国社会科学院日本研究所经济室主任、研究员张季风接受中国经济时报记者采访时也表示怀疑。张季风认为，当前形势下，日本央行再采取扩大宽松政策能取得的效果也极为有限。

扩大还是缩减宽松

实际上，在日本央行内部，对于宽松政策的效果也意见不一，这也可能妨碍其进一步行动。

由于通胀停滞不前且消费者支出仍疲弱，调查显示，日本央行的多数观察家认为黑田东彦今年将努力扩大其刺激计划规模。不过，即使黑田届时力推扩大宽松，他能够获得的支持可能远远不及两年前他初次推出量宽计划的时候。一些央行委员对扩张资产购买规模在多大程度上能提振经济活动表示怀疑。

审议委员木内登英甚至反其道而行之，呼吁央行削减资产购买计划。木内登英曾表示担心大规模印钞可能会导致出现泡沫。他提议央行每年基础货币目标及公债购买规模扩大45万亿日元，但遭到8票反对1票赞同。《华尔街时报》评论称，这种冲突是该行决策者内部关系愈加紧张的最新迹象。

如今金融市场正聚焦4月30日的日央行会议，“安倍经济学”设计者之一山本幸三就对其寄予厚望。他接受路透社采访时表示，日本央行必须要在4月30日的议息会议上进一步放宽货币政策。“经济陷入停滞，物价也在下跌。什么也不做不是日本央行的选项，进一步货币宽松对于保证日本不再滑落回通缩绝对是必要的。”山本幸三称日本央行如果需要再次行动，其拥有一系列工具，包括增加资产购买规模，或者弃用0.1%的利率下限。

形势真的乐观吗

那么4月30日日本央行会采取行动吗？部分市场人士表示，如果消费者支出依然疲弱，日本央行就不得不调降对物价的乐观预估，并放松政策。但关键在于日央行已维持乐观论调相当之久，黑田东彦8日说：“宽松政策正在显现预期中的效果，短期调查表明企业信心处于舒适水平，日本经济维持温和复苏态势。”

黑田将低迷通胀率归咎于原油价格下跌影响，并强调在原油价格下跌影响将消失的秋季之后，“物价上涨率将有相当大的加速”。央行还有其他论据，包括经济复苏使个人消费、投资等需求增加，以及今春劳资谈判取得了较广泛的加薪效果。

然而日央行一贯的乐观值得怀疑。

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