原标题：日本离通胀目标越来越远 加码宽松也难起效

2014年4月份的销售税上调，让日本经济坠入技术性衰退，工资增长停滞、增税让日本家庭苦不堪言，不愿增加支出。因此企业加薪以扩大消费者支出非常重要。但张季风对春季加薪的效果表示怀疑，“这些加薪主要是在大企业中，幅度也不是很大，如丰田，每个月增加4700日元，已经算是高的，提高的购买力很有限。”

政府敦促的企业加薪在波及面和可持续性上也有限。张季风表示，日本企业是否涨工资，归根结底要看效益。换句话说，生产能力是否扩大？利润是否增加？而且需要的是可持续的增加。

日本企业自身并未在宽松中受惠良多。“政府及日本央行认为宽松货币政策可以提振资本支出，这样的想法是错误的。”NLI基础研究所齐藤太郎称，较低的经济增长预估似乎盖过了利率下降带来的益处，使企业不愿增加资本支出。

如今，货币宽松背负了太多不切实际的目标和期望。黑田东彦和其领导的日本央行宽松计划似乎是不可以失败的，它一直是复苏日本经济的计划——安倍经济学的重要组成部分，即“第一支箭”。

“但关键在于‘第三支箭’，以增长战略拉动、促进民间投资。这个能不能做起来，关系到能不能解决日本经济的结构性问题。”张季风说，“而‘第一支箭’货币政策和‘第二支箭’财政政策都是短期政策。短期是有效的，但拖到今日不可能再有多大效果，其作为长期政策只能是有害无利。”

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