昨日市况简评

周四见前日本财务省财务官筱原尚之表示，日本政府不太可能干预市场阻升日元，目前独自抛售日元进行干预不会有效，亦不太可能获得G7国家认同。表示很难找到抛售日元进行干预的理由，以实际有效汇率来看，日元显然并不非常强劲云云。消息更令投机者相信日本政府无力亦不敢干预汇市，日元升势遂更强横难制。其他货币都在不同程度上挫落，美股回跌令商品货币承压，而英镑仍嫌走势最弱。针对ACI金融市场协会全球成员1.2万名市场专业人士进行的一项调查显示，英国脱离欧盟将对伦敦的世界主要外汇交易中心地位构成威胁，并将令法兰克福、巴黎、纽约及都柏林成为主要的受益者。这类消息仍反映倚重金融业的英国经济特别容易受「脱欧」疑虑损害，英镑前景更趋黯淡。

消息数据解读

欧盟央行的3月会议记录显示，委员们就需要采取强有力措施普遍达成共识，不过一些委员对其中一些措施存有异议。会议记录显示，全球经济前景越发恶化，委员们普遍支持采取行动，尽管一些委员持保留意见。例如针对银行存放在欧盟央行的资金收取费用，会议记录显示一些委员担心进一步加大负利率政策可能引发不乐见的副作用，进一步调降可能过度地增加了银行获利压力。

美国联储局圣路易斯联储总裁Bullard表示，自联储局3月会议以来，美国公布的数据不多，且好坏不一，令联储局在本月加息可能有困难。他指联储局会尽力以适当的方式贯彻缓慢加息的策略。Bullard表示，确实看到通胀上升的迹象，随着物价上升，联储局应继续将利率正常化，指如果对通胀上升感到有信心，会提议加息。他认为3月就业报告不错，显示就业市场继续改善，但美国经济增长有些不温不火，这是较大的问题。

美国上周首次申领失业援助人数下降 9，000 人至

267，000，少于预测的270，000，连续57 周低于300，000

的改善指标。反映趋势的 4 周平均数升 3，500 至

266，750，仍处于较低水平。劳工市场的强固鼓励更多美

国人寻找工作，上周美国政府数据显示9 月至3 月期间约

240 万人进入或重回劳动人口，纪录以来的第二大升幅，

为劳工市场的正面迹象。而前周持续申领失业援助人数升

19，000 至 219.1 万，高于预测的 217.3 万，但仍维持于

今年较低的区间。

英国 3 月份 Halifx 房价指数按月及按年分别升 2.6%及

10.1%，高于预测的0.7%及9.5%升幅。年率双位数字的

增长是 2014 年 7 月份以来首次。Halifax 指供需的严重

不平衡是房价急升的原因。此外，上周Nationwide 报告

指房屋投资买家正在赶及新税行推出前买房，也可能推高

短期房价。

贵金属重点要闻

美国企业季度财报临近前，美股基调脆弱，油价回落亦可成大市显著挫落诱因。此外日元表现

强横亦令人担心是否有失察的风险变量存在，避险需求支撑金价回弹。

今晨美国联储局主席 Yellen 表示，美国经济稳健，有理由进一步加息。就业市场「接近」全面改善，通胀

目前受到短期因素的压制，已有一些通胀正在回升的证据出现。通胀低企是暂时性的，在通胀方面取得进展，

已接近实现就业最大化。表示美国经济发展状况令人满意，经济处于支持进一步加息的路径，没有对美元汇

率设定目标。希望在削减资产负债表之前，短期利率可小幅上调云云。今晨亦见联储局堪萨斯城区总裁

George(今年有决策投票权)警告说，联储局不应推迟加息，较早逐渐加息好过较后时间急剧加息，因急剧

加息通常引发衰退。

上述说法应可厘清市场评论普遍的误解，不少人过度解读 3 月会议后 Yellen 发表过的评论。其实主要是铺

排本月下旬会议亦将不会加息的心理准备而已。至于将来的政策取向，今晨说法就清晰得多，6 月中会议应

是适当的第二次加息时机。此后下半年的加息密度，应会视乎通胀数据回升的速度而定。

事实上，11 月大选前的四次会议都有可能连环加息，这主要视乎油价表现而定。加上极不明朗的政治变量

考虑，美股基调应该非常不妙，投资者可能会逃离风险资产。往绩显示金价在加息周期真正展开时通常有不

错的表现，所以加息阴影对金市的影响还是难以说准。

国际黄金策略

价位由 100.51 起开始回调，跌穿 95.24 后

呈现深化跌幅讯号。但短期形态与 RSI 初见

连续背驰，估计小弹一组到95.75/96.45 后

才再继续跌势。短线支持在94.00 及 92.10。

国际白银策略

短线暂于1224与1246间整固，预期后市将重

新升试1260阻力，上破1286挑战1294及

1308，进一步升穿目标为1333甚至1380。

短线支持在1215 及1207 ； 重要支持在

1191/94区。

刘海霖

2016-4-8