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微博网友： “借这么多钱买这个公司值得吗？个人不看好物联网，而且现在很多芯片开发商林立，光是intel就够孙正义打的”。

彭博社 ：“孙正义可能想要通过收购科技领域的知名企业恢复

荣誉。尽管收购ARM将令软银负债更高，但市场却对此给出积极反应。”

这是软银做过的最重要的收购之一。

“绝命豪赌”

软银创始人兼CEO孙正义的冒险精神又回来了吗？前几天日本软银宣布，将以234亿英镑（约合310亿美元）的价格，现金收购英国芯片巨头ARM， 超高的收购价及较上周收盘高达43%溢价，瞬间在业界引发轰动。

如此大手笔的收购，让外媒感慨，此次收购将震动整个芯片行业，有利于软银布局上游供应市场，孙正义的冒险精神再一次引领了软银，此举更被称为这位互联网之王的“绝命豪赌”。

为了筹措收购ARM资金，软银近期不仅抛售了包括阿里巴巴内的多项优质资产，还大举借债（软银总负债已接近千亿美元），孙正义为何要如此不惜代价，拿下ARM？

首先ARM绝对是一家值得买的公司：相比于intel，ARM崛起于智能手机时代，目前，全球逾95%的智能手机都基于ARM的架构设计，所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片。 对软银来说，拿下ARM的好处，还不只是投资收益。《华尔街日报》援引知情人士的话称，软银此次下注，是看中了ARM的技术在连接智能手机和汽车、家电方面的重要性。可见，软银将ARM看作补强其物联网战略的重要一环。

孙正义从未掩饰自己对物联网，尤其是机器人及人工智能领域的兴趣。 这是软银做过的最重要的收购之一。 孙正义在周一召开的发布会上，透露了他下注ARM的理由，“首先是有了因特网，然后又有了移动互联网，接下来就要轮到物联网了，它将是人类历史上最大的范式改变。我是在这一改变的开端做这项投资。”

互联网之王的投资思维

在收购案发生的几秒钟之前，软银在人们心中的印象还是那个已经走到命运拐点、体力不支的公司 ，艾问每日人物前不久也跟大家聊过孙正义出售阿里股份，身家缩水千亿的事情。然而对于孙正义来说，疯狂从来都是一个褒义词。这位自称孙子后人的日本企业家，在商场上的运筹帷幄令人惊叹。 在过去的25年时间里，孙正义用一笔笔令人惊叹的交易，从白手起家打造了一个全球性科技帝国。正如外媒评价的那样：“孙正义的每一笔投资都很孙正义”

1、每两三年爆发一次

“我总是有一些大的想法，每两到三年就会爆发一次” ，孙正义如是说。虽然已经年近六十，但他身上那种冒险的基因却从未改变。

的确，每隔几年，孙正义总会以一笔天价收购震惊业界。前段时间孙正义先后抛售部分阿里股份并出售了游戏开发商SuperCell，总计套现近186亿美元 ，外界曾经认为这是为了舒缓软银沉重的债务压力。但也有分析认为，孙正义同时在筹资用于下一笔天价收购，现在看来，套现果然是为了ARM收购案做的铺垫。

孙正义从不掩饰自己的商业野心 。在索尼、东芝、夏普等曾经主导全球电子行业的日本标杆企业陷入衰退困境的时候，孙正义希望打造一个全球性科技帝国。但与索尼等传统日本科技公司扎根于产业不同，孙正义的科技帝国组建之路更多来自于收购和投资。

2、投资&退出逻辑

也有分析认为：尽管软银是阿里巴巴的最大股东，但阿里的方向盘牢牢掌握在马云等核心管理层手中。 虽然这笔投资给孙正义和软银带来了超过600亿美元的回报，但阿里并不能算是孙正义核心的商业版图。那么，软银和孙正义真正的“命脉”到底是什么呢？

2006年，孙正义拍板斥资150亿美元收购了沃达丰旗下日本子公司，这笔交易奠定了软银帝国的基石所在。 即便如今软银的业务遍布全球，投资横跨诸多行业，其三分之二的营收依然来自于这个市值680亿美元的日本第三大电信运营商。

过去十年，软银投入了820亿美元用于140多笔并购和投资交易 。2012年，23亿美元收购电信运营商eAccess。2013年，220亿美元收购美国运营商Sprint控股权，15亿美元收购芬兰游戏开发商Supercell控股权。2014年和2015年，6.27亿美元和10亿美元投资印度电商平台Snapdeal和韩国电商平台Coupang。

投了这么多，孙正义的投资逻辑是什么呢？其实梳理起来是有迹可循的。这些资产的共同特点是：它们都相当优质，适合长期持有，而它们的另一特点是：可退出金额较大。 对于急于换血、助提股价及信用评级的软银来说，这无疑是从危机中解脱的最好方式。而且，孙正义并不会轻易扔掉造血的奶牛，因为即便软银出售了部分股权（持股从32.2%降至25%），它仍然是阿里巴巴最大的股东。

我还想要更多

6月份，软银副董阿罗拉的突然辞职普遍让外界感到意外。2014年8月份，他才从服务近10年的Google闪电跳槽至软银 ，推动软银与传奇影业（LEGENDARY）成功达成策略联盟，是使软银得以进入好莱坞的关键人物。阿罗拉在接受媒体采访时直接说：原本打算退休的孙正义决定推迟让位时间，打算再干5到10年，这让急于接班CEO的他失去了耐心。 孙正义也承认，自己不愿意过早退休，还希望继续执掌公司。孙正义说，“虽然不想成为那种快到 60岁了，还留在公司制约发展的老头子，但是我发现自己变得贪心，还想要更多。” 而他所说的贪心或许就是力挽狂澜，让软银躲过危机，平稳转型。

孙正义曾经说，自己在软银发挥着油门踏板的作用，而阿罗拉扮演的则是刹车的角色。在阿罗拉离职之后，市场就曾担忧过孙正义的疯狂梦想可能失去了牵制。巧合的是，阿罗拉离开不到一个月后，软银就宣布310亿美元收购ARM。看起来，在没有了刹车之后，软银又回到了孙正义的疯狂加速风格。

从创立软银之初，孙正义就希望建立一家百年老店，今年1月在接受采访时更是提到，要建立一家可以持续增长至少300年的公司 ，为了实现持续的增长，软银需要找到所有的潜在障碍并找到解决的办法。技术创新或许就是解决方案中最重要的一部分。

最后，艾问每日人物 想说：卖了雅虎、卖了阿里巴巴、赶走CEO接班人，那个超级日本投资天王，那个刚还在一把鼻涕一把泪哭穷的孙正义,一出手就是200多亿英镑的超级大手笔。这个大手笔收购，让孙正义再次站在了浪潮之巅，这不是第一次，估计也不是最后一次。这笔投资虽然成本不菲，也让软银再次负债累累， 但考虑到未来物联网的市场规模以及ARM的先发优势，这笔交易能否成为挽救软银的那招狠棋吗？让我们拭目以待。

图片来源于网络

本文参考自以下资料：

1、网易数码 2016-7-19 《外媒评软银收购ARM：这个投资很孙正义》

2、投资界微信公众号 2016-7-18 《详解孙正义的投资&退出逻辑 丨穷哭的软银减持阿里“卖血”、卖掉Supercell“卖肾”只为243亿英镑收购芯片巨头ARM》