7月28日,美联储公布最新利率决议,维持现行基准利率0.25%-0.50%不变,为去年12月加息以来连续第五次按兵不动。美联储认为,由于就业市场有所增强,且家庭支出强劲增长,经济前景所面临的近期风险已经减弱。但是企业固定投资一直疲弱,通胀也低于长期目标,且全球经济与金融形势存在风险,因此货币政策立场继续保持宽松,从而为就业市场状况的进一步改善和通胀重返2%提供支持。

观察美国上周发布数据,美国整体经济复苏不如预期良好,经济分析局发布的第二季度实际GDP增长率初值显示,年化环比增长率1.2%,大幅低于市场预期的2.5%。但是,暗淡之中亦有亮点,住房市场与消费支出表现十分强劲。正基于此,美联储7月仍不加息,“有矢而不发”。

7月29日,日本央行公布最新利率决议,维持政策利率-0.1%不变,维持基础货币年增幅80万亿日元不变,但决定扩大ETF年度购买规模3.3万亿日元至6万亿日元,扩大美元贷款计划规模一倍至240亿美元。

观察日本上周发布数据,6月日本全国CPI与核心CPI同比下降,继前四个月正增长之后重回负增长;工业生产与家庭支出亦同比下降。

虽然建筑与房地产业向好,就业回升,但总体而言,日本经济指标问题居多。日本央行欲进一步下调利率刺激经济增长,但负利率政策效果不如预期良好,且受到市场与学术界的一致批评;央行持有国债规模已达国债总量的40%,通过购买国债增加货币投放空间有限。正因如此,日本央行别无选择,只能通过扩大ETF购买规模与美元贷款计划规模以显示宽松姿态。“避重就轻”表明日本央行“无矢可发”。

其他方面,欧盟银行业压力测试结果显示,2016年银行业整体弹性得到改善,核心资本充足率保持在较高水平,其中欧洲央行监管的37家银行普通股一级资本充足率平均达到13%。然而,整体良好之中亦有缺陷,意大利、爱尔兰、西班牙等国的银行则表现不佳,未达到7%的核心资本充足率标准。

6月我国工业企业利润增长加快,同比增速5.1%,增速比5月上升1.4个百分点。然而,不同所有制类型的企业利润增速分化,其中私营工业企业与股份制工业企业利润增长较快,国企则继续负增长垫底。分行业看,上游采掘业利润暴跌,中游中间投入品制造业高速增长一枝独秀,下游消费品制造业增长则较为稳健。