打压收益

日媒指出，日元升值可使食品和服装等进口商品价格下降，这一点令人期待。但与此同时，将对汽车厂商等出口企业造成重大打击。18日公布的7月贸易统计初值也印证了这一点，该月出口额同比大幅下滑14.0%。

日元对美元每升值1日元，在盈利方面丰田汽车将损失400亿日元(约合人民币26亿元)，日产汽车将有140亿日元“不翼而飞”。丰田汽车2016财年第一财季(4月至6月)财报显示，日元升值等汇率因素把营业利润拉低了2350亿日元。

日本车商方面表示，尽管采取了一些办法，“不仅依赖来自日本的零部件，也在各生产基地之间进行零部件融通以及同迄今没有关系的当地零部件厂商进行交易”(日产汽车常务执行董事田川丈二语)，但若日元升值加速，盈利空间或将进一步被压缩。

等待姿态

“明智之举是进一步获得数据。”本月17日公布的围绕美国货币政策的7月会议纪要并非是支持美联储探讨的年内加息这一内容。

市场相关人士指出：“这显示出美联储的等待姿态”(一名美国经济学家语)。美国7月份非农数据好于市场预期，甚至出现9月加息的可能性，因此招致失望情绪。

有观点认为，随着11月份美国总统大选愈来愈近，改变政策也变得更加困难，9月加息原本就不容易。秋季之后，外汇市场上可以促成逆转日元走高美元贬值局面的因素很少。

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