（原标题：日本央行的政策工具包或已出现短缺）

据外媒报道，前日本央行董事会成员兼国际货币基金组织经济学家白井早由理周三表示，日本央行的工具包可能已经短缺，只剩下为数不多的杠杆可以帮助央行实现其通胀目标。

白井早由理认为，日本经济面临着潜在的增长缓慢。如果无法解决经济增长的问题，那么日本央行很难实现2%的通胀目标，因为现在总需求和信贷需求都不是很大。

白井早由理称，她不认为负利率有助于增加总需求和提高通胀预期，但是假如黑田东彦为了需要更多时间来达到通胀目标而不得不采取一些行动时，负利率是为数不多的选择。跟额外的量化宽松政策相比，负利率政策的副作用相对较少。

她对日本央行购买国债从而扭曲了市场的行为表示担心。她认为量化宽松政策已经接近极限，日本央行购买的债券已经接近日本国债市场的40%。

白井早由理表示，日本央行继续资产购买计划将会变得艰难，除非他们愿意支付更高的价格，那么日本央行的资产负债表将会被破坏。此时，债券收益率曲线非常平坦，如果曲线太过平坦，贷款利率和存款利率将无法再反应恰当的价格。

她认为，日本央行影响收益率曲线，市场参与者和公众将无法理解央行是针对货币基础还是利率，这会把市场搞乱。日本国内民众越来越担心债务可持续问题，他们认为日本央行的工具已经耗尽。

日本央行周三宣布维持利率不变，决定修改政策框架。日本央行同时表示其全面审查的负利率和资产购买政策是卓有成效的；油价、消费税以及海外因素影响了通胀，通胀率可能暂时受到抑制，通胀预期的进一步上升可能需要时间。