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Dukascopy银行:日本央行按兵不动

作者:佚名  来源:FX168财经网   更新:2017-5-7 22:24:05  点击:  切换到繁體中文

 

Dukascopy银行:4月利率会议,日本央行决定按兵不动,但下调通货膨胀预期。消息公布后,日元表现平稳。


本次利率决议,日本央行以7比2的投票维持政策利率、10年期国债收益率0%的目标、以及80万亿日元资产购买规模不变,符合市场预期。但是,日本央行将2017财年通货膨胀预期从1.5%下调至1.4%,维持2018财年1.7%预期不变。同时,BOJ上调了GDP增速预期,将2017财年GDP增速预期上调至1.6%,此前为1.5%;2018财年GDP增速预期由1.1%上调至1.3%。


值得注意的是,日本央行在经济与物价展望中首次对经济现状使用了"扩张"(expansion)一词,此前多以"增长"(growing)形容。


日本央行在经济和物价展望中称,在适度的财政政策和大规模刺激下,海外企业增长温和复苏,预计2018财年日本经济将持续扩张,而受到消费税上调的影响,2019财年经济扩张步伐或将有所放缓。BOJ亦指出,通胀迈向2%的势能仍在,但不甚稳定,2%通胀目标预计会在2018财年达到,预计中长期通胀依旧疲弱。


行长黑田东彦表示,目前日本经济的确比几个月前好转,经济增长远高于潜在增速,但通胀率还相当疲软,当前QE项目购买资产步伐还会维持一段时间。将继续致力于宽松货币政策,央行未来几年经济刺激政策没有受到任何限制。


利率决议公布当周,日央行副行长岩田规久表示,日本央行正在模拟宽松政策退出机制,但距离2%通胀目标尚有一段距离,考虑到现阶段披露相关信息会扰乱市场预期,在外部谈论退出宽松政策还为时过早。这似乎体现了日本央行近期的难处:要在复苏强劲经济形势下默默准备退出宽松,但又不希望市场因此而受惊,更不希望好容易有了起色的通胀再次一蹶不振。所以,一面放出通胀乏力信号,一面偷偷模拟退出机制。


市场认为,日本央行近期对通胀疲态的强调,是为了缓解要求今年加息压力;央行官员担忧如果对提前加息预期增强,日元可能会反弹并对日本出口商造成打击。


日本央行自2016年1月意外施行负利率后,美元/日元从121.06一路跌至100下方;而2016年9月引入10年期国债收益率目标之后,日元重启贬值步伐,美元/日元反弹至118上方,10年期日债收益率也顺利回升并稳定在0上方,直至近期才在法国大选、朝鲜、中东等一系列地缘政治风险的影响下跌破0。


美元/日元走势分析



自今年初以来,美元/日元从118上方开始回调,形成下跌通道。最近,受到法国大选而令市场避险情绪降温,以及日本央行短期内无意退出超宽松货币政策的影响,汇率在200日均线和下跌通道下沿附近触底反弹,一度向上突破短中期均线系统。目前,短期均线呈多头排列,日线、周线动能指标偏多,短期走势震荡偏多。


如果全球地缘政治风险继续下降,日本央行不发出鹰派言论,美元/日元将会有效地突破下跌通道和100日均线;反之,汇率将测试50%回撤率支撑位。


瑞士Dukascopy银行



 

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