日本的关键通胀率指标在5月下跌，日元升值和日本物价将进一步减弱将增加日央行压力。

日本内务省周五公布的数据显示，日本5月剔除新鲜食品的核心消费者物价指数上升0.8%，电力价格上涨放缓是通胀率下降的最大因素之一。这一结果与经济学家预计的0.7%和4月份的0.9%形成了鲜明对比。

经济学家表示，近期核心通胀率的波动部分归因于一些暂时性因素，比如长假的影响。4月份，长假引发了海外旅行团价格和住宿成本的飙升。

不过，展望未来，有很多因素可能会进一步削弱物价上涨。手机话费下降和日本发起的免费的学前教育举措将对物价构成压力，日元走强和燃油价格下降也会对物价构成压力。定于10月份的销售税上调也将对消费构成风险。

随着全球央行纷纷降息，日本央行 已经面临着类似的预期，尤其是在通胀率还不到2%目标的一半的情况下。

日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)本月接受彭博(Bloomberg)采访时表示，日本央行仍有实施大规模刺激的空间，但他警告称，累积的副作用也需要考虑。

彭博经济学家表示，我们预计日本核心通胀率(剔除新鲜食品)进入秋季将放缓。与政策相关的因素，手机话费下降以及教育成本下降是主要驱动力。

日本5月总体CPI上升0.7%，符合经济学家预期。剔除能源和新鲜食品的核心CPI上升0.5%，符合预期。

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