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一汽夏利再报亏损 丰田“变心”夏利势微
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年关将近，摘掉“ST”仅仅9个月的一汽夏利，再次直面亏损。
10月29日，一汽夏利(000927)公布第三季度报表，季报显示：“今年7月至9月，公司净利润亏损4367.4万元。第三季度公司主营业务收入为10.97亿元，而主营业务成本为10.06亿元。净利润同比下降93.67%。”
这是自2002年天一重组，2003年成功完成扭亏为盈之后，一汽夏利第一次遭遇亏损。三个月前公布的2004年半年报中，一汽夏利尚盈利7488.3万元。
屋漏偏逢连夜雨。29日当天，受央行公布加息消息影响，两市大盘跳空下行，汽车板块压力倍增，季报报亏的一汽夏利(000927)被封冻在了跌停板。
根据一汽夏利预计，今年全年利润较2003年全面下降，降幅高达50%以上。据称，这个数字已是非常乐观的估计。
四面楚歌。夏利面临危情时刻。
降价导致亏损？
单纯从天津一汽产品销量来看，一切似乎并没有那么不尽如人意。
“截至10月，我们的销量在10万辆左右，接近去年全年销量。”天津一汽销售有限公司副总经理苏连元告诉记者。“虽然距离13万辆的销售目标仍有差距，但是我们会继续努力。”
受车市下滑的影响，多数厂家在年中都纷纷调低了销售目标。苏连元强调，天津一汽没有这样做。
“价格是个严重的问题！”天津一汽销售有限公司总经理宋明君对记者说。降价已经直接影响了整个汽车制造行业的利润，天津一汽也是深受其害。
第三季度，夏利系列轿车的毛利率为8.99%，已经降到10%以下。而2003年同期，夏利系列汽车的毛利率为15.83%。毛利率出现大幅度下降的直接原因是：今年2月和8月天津一汽进行了两次降价。特别是8月8日，天津一汽在推出新产品“夏利N3”的同时，对原有型号的夏利系列轿车价格进行了较大幅度调整，受该因素影响，主营盈利能力有所下降。
“在混乱的车市价格战中，天津一汽处在了两难的境地。和竞争对手(如吉利推出“两万元家轿”概念等)比，产品并没有价格优势；如果再降价，就只能赔钱。”一天津一汽市场部人士解释说，“究其根源，是整个产品结构转型没有做好。”
在他看来，天津一汽利润收益较高的NBC平台上的两款车：威乐和威姿销量上不去，下半年以来，威乐的月销量多用百计算，威姿的境况更差，出现过月销量以十计算的局面。
威乐上市伊始，超低的定价让它保持了几个月的畅销，上半年销量达到9229辆，但随着车市下滑，价格激战开火后，威乐销量逐渐降低。而由于国产化率较低、进口配件价格昂贵，威姿降价已不大可能。“威姿、威乐的价格的确已经没有什么优势。”苏连元承认。
天津一汽主营利润绝大部分只能来自夏利系列轿车。“卖夏利，不赚钱”已经成为一个人所共知的秘密。
“夏利的市场份额是不小，”北京一家天津一汽4S店经销老总对记者抱怨，“可谁也甭指望夏利售后市场赚多少钱，卖假夏利配件的店铺到处都是。这车装上就能用，人家干嘛要到咱这来修。”为了保证经销商的利润，天津一汽允许自己的4S店维修其他品牌的轿车。
天津一汽亏损，根源在于赢利结构单一。赢利结构单一，则是因为失去了一直赖以维系的丰田在产品上的支持。有业内专家形象比喻道，一汽夏利宛如一株菟丝子，必须依赖丰田这棵大树生存。
在天津丰田的丰厚利润里，天津一汽所能分得的“蛋糕”会越来越小。
卖车和修车都不赚钱，新推出的夏利N3轿车曾被寄予厚望。N3上市后的前两月，销量突破7000辆，让天津一汽颇感欣慰。
但是销量不能直接换来利润。季报显示，7月到9月公司主营业务收入为10.97亿元，而主营业务成本为10.06亿元，净利润仅有9100万元。每股收益仅为0.0186元，而在去年同期是这个数字的15倍，为0.2942元，而今年半年报的数字为0.0469元。
一汽夏利2003年全年汽车销量为10.31万辆，实现净利润3.45亿元，今年的产品有上半年的威乐和下半年的N3成为新的利润增长点，前10个月的销量在10万辆左右，而利润却迅速下滑至9100万元。有业内人士分析认为，“价格和产品因素无论如何也不可能是导致一汽夏利亏损的决定性因素。”
那么，一汽夏利三季度亏损，背后的真正原因是什么呢？
夏利式微
天津一汽亏损，根源在于赢利结构单一。赢利结构单一，则是因为失去了一直赖以维系的丰田在产品上的支持。有业内专家形象比喻到，一汽夏利宛如一株菟丝子，必须依赖丰田这棵大树生存。
“包括威姿、威乐(夏利2000)两款车，都是在天津市政府的压力下，不得不以技术转让的模式给天津一汽的。”有内部知情人士透露。或许如多数人所说，缺少了丰田“牛头标”，这两款畅销全球的轿车在中国都表现平平。
即使是在2002年，一汽集团对天津汽车重组之后，天津一汽扭亏为盈，但其主营业务盈利能力也没有得到好转，投资收益已经成为公司主要的利润来源，而从天津一汽丰田汽车有限公司中，天津一汽获得了大量的投资收益。
以扭亏为盈的2003年为例，一汽夏利实现净利润3.45亿元，但由天津一汽持股30%的天津丰田汽车公司，当年贡献投资收益3.39亿元。也就是说，天津一汽主营业务的净利润仅为总数的1.74%。2004年以来这种情况仍在继续。
正是由于投资收益的增加，天津一汽财务状况得到好转，在4月30日公布了2003度年报之后，自5月13日起，经深圳证券交易所核准，同意撤销对天津一汽公司股票实施的特别处理和退市风险警示，股票简称由“ST夏利”恢复为“一汽夏利”。
天津一汽丰田汽车公司不久前宣布，该公司成立4年来，在天津得到长足发展，成为丰田汽车在中国的轿车生产基地。累计统计，天津一汽丰田4年创造产值60亿元。同时，建在天津市经济技术开发区的天津丰田第二工厂，建设内容已进入倒计时，本月内一期工程将全面竣工。一期建设面积为15万平方米，并将于明年2月份下线皇冠轿车，3月份推向市场。从中天津一汽获益匪浅。
然而，过分依赖丰田的天津一汽最为担忧的事情发生了：公司在天津丰田的股份比例下滑。2003年9月26日，天津一汽、一汽集团公司、日本丰田汽车公司和丰田(中国)投资有限公司完成了对天津一汽丰田有限公司增资计划中的第一批出资，将第二批增资款118，388，486.4元(1430万美元)投入该公司。正是由于短期内进行了巨额投资，天津一汽的账面上有了4000多万亏损。
第一批出资前，天津一汽对天津丰田的实际出资比例为50%，出资后，天津一汽对该公司的实际出资比例为33.12%。根据2003年4月9日上诉投资四方在东京签署的协议，天津一汽最终的出资比例还会继续下滑。
也就是说，从天津丰田的丰厚利润里，天津一汽所能分得的“蛋糕”会越来越小。
不久前，天津一汽常务副总经理田聪明曾表示：“夏利车型目前的赢利水平还比较低，短期内天津一汽的整个赢利结构不会改变。”
显然，短期内，天津一汽还会延续对天津丰田的依赖。
没有丰田的日子
但是，丰田的战略合作层面是一汽集团，除了天津丰田，天津一汽和丰田没有其他的资本联系，丰田没有义务对其长期提供产品和技术支持。
事实也证明，丰田对于天津一汽的态度已经改变。一位丰田的资深员工肯定地认为，“丰田和天津一汽早就没有什么关系了。”他解释，丰田和天津一汽互不持有股份，所以并非利益共同体。
事实上，自2002年6月，一汽和丰田合作之后，天津一汽一直只是个利润的享成者，并没有与丰田和一汽一样，参与到公司的日常销售运营中去。“按理说，天津在东部沿海，四川成都属于西部内陆地区，物流各方面和天津都有差距，但是和四川的合作总是能超出我们的期望，而天津则相反。”该员工这样评价。
“作为丰田最早的合资伙伴，天津一汽并没有从丰田学到核心的东西。”一位业内专家认为，在天津一汽，经营管理成本居高不下一直是最大的难题。
对天津一汽而言，比从丰田拿几款全球畅销的产品更重要的，是学习它的管理模式，特别是它低成本的运营理念。
有业内专家表示，作为中国首款经济型轿车———夏利的发源地，最早和丰田合作，经历过汽车行业的暴利期，天津一汽不仅没有像一汽大众和上海大众那样积累起丰厚的利润，而且还一度被扣上ST的帽子，更严重的是自身主营产品没有形成很好的赢利点，着实令人惋惜。
天津一汽对丰田的一厢情愿，已经遭到了丰田变心的挑战，天津一汽还会不会有明天？(海兰)
21世纪经济报道 2004年11月12日
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新闻录入：贯通日本语 责任编辑：贯通日本语
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