这17国平均的世界货币供应量也出现了激增。原因之一就是通货膨胀的过度反弹。之所以会有人觉得意外，主要是因为日本人过于迷信美联储前主席格林斯潘所谓的“百年一遇的大萧条”之说。 

    有趣的是，根据同一个基准计算出的世界工矿业生产指数(PPI)虽然止住了下降的趋势，却并没有像世界CPI那样表现出明确的上升迹象。也就是说，是新兴国家的过多需求制造了通货膨胀，而不是投机资金推高了原材料的价格。 

    如果认为是资金原因导致了通胀的复活，有可能对新兴国家的长期需求作出过低的评价。 

    目前这种通缩短期内结束的状况很可能给那些支持此次危机与1929年大萧条类似的人士以沉重打击。大萧条前后的美国在通缩环境下经历了很长一段时间，直到战争爆发导致特殊需求的出现才重新进入通胀状态，这已经成为了一座无法逾越的大山。 

    现在已经不存在像战争那样能够把美国拯救出来的力量了。当时的美国既是金融中枢同时也肩负着今天的中国和印度等新兴国家承担的增长引擎的义务。所以一旦这种结构出现崩溃，世界也就是完蛋了。 

    但是今天这两种义务被分摊给了不同的国家。随着新兴国家市场的崛起，美国作为进口国的地位近年来确实是下降了。 

    当然，在全世界的平均值处于通胀情况的时候，并不是说没有国家或者行业是存在通缩现象的。即便如此，日本的全国消费者物价指数在扣除了极易出现异常情况的4月份的数据后，仍与全球的趋势是一致的。 

    下面我们开始确认一下其他的统计结果。将17个主要国家的工矿业生产指数经过加权平均后得出的4月份世界工矿业生产指数经过季节性调整后比3月份上升0.2%。由此看来，全世界范围内工矿业生产指数将在连续9个月负增长后转为正值。 

    虽然美国仍然保持着相对温和的减产趋势，但是日本已经触底，英国和德国也维持着平衡状态，所以发达国家作为一个整体也将有望结束调整。

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