路透东京8月17日电---日本经济在4-6月当季较前季增长0.9%,为五个季度以来首次扩张,得益于出口增长与政府刺激举措.不过分析师称,该国经济在实现持续增长之前仍有很长的路要走.

　　尽管未来几个季度温和扩张趋势料将持续,但分析师称,不排除日本二度出现经济衰退的风险,尤其是美国和其他主要经济体复苏推迟的话,这种可能性更大.

　　关键点:

　　--4-6月实质GDP较上季成长0.9%,略低于路透调查预估的1.0%.

　　--日本成为七大工业国(G7)中,较先摆脱衰退的国家之一.德国和法国已摆脱衰退.

　　--日本4-6月GDP环比年率为成长3.7%,路透调查预估为成长3.9%.

　　--外部需求为日本GDP增幅贡献1.6个百分点.内需下降导致GDP增幅减少0.7个百分点.

　　分析师评论摘要:

　　RBS SECURITIES首席分析师JUNKO NISHIOKA:

　　环比年率略低于市场预期,但我认为其部分源于技术原因.我认为这是非常好的数据.

　　公共支出的正面影响可能持续,因此我认为不会经济将像有些人所担忧的那样重现萎缩.

　　另一方面,政府刺激措施的影响将会消退,而且异常寒冷的天气也可能产生不利影响,因此在第三季度,不要指望能够录得第二季那样的高速增长.

　　今年馀下时间内,资本支出可能保持疲弱,但消费支出、公共支出和出口预计会对经济成长做出正面贡献.

　　瑞穗总合研究所资深经济分析师山本康雄:

　　外部需求上升是GDP增长背後最大的因素.内需方面,个人消费和公共投资均上升,但这是得益于政府的经济刺激计划.住房投资、资本支出和库存投资等领域仍在推低内需.

　　大和证券SMBC资深策略师岩下真理:

　　该数据显示,日本经济的复苏是受外部需求带动,而内需还是疲软.考虑到很难期待外需对下季经济做出同样重大的贡献,下季经济成长能否持续还是个问题.

　　一定程度来看,政府刺激措施的效果明显体现在消费和资本支出反弹中,因此当这些效用减退时,经济增长的前景就很不稳定.可能需要额外的刺激举措.

　　内需疲软可能会在第三季更加明显的表露出来,或许无法保持正增长.

　　平减数据显示,价格下行压力犹存,因此日本央行很难考虑实施退出政策.

　　巴克莱资本国际日本公司首席分析师KYOHEI MORITA:

　　整体数据略微逊于预期,但数据细节并不令人意外.数据反映出出口增长,消费和公共投资增加,得益于经济刺激措施.但今日的数据受到日本和海外经济刺激举措的推动,日本经济还远未达到可自我维系的增长.

　　7-9月经济增速料将与4-6月相似,在那之後经济增速预计将放缓,因届时政府经济刺激举措的效应将消退.

　　数据对日本央行货币政策具有中性影响.在消费和资本投资没有强劲复苏的情况下,央行不太可能会升息.

　　市场反应:

　　--日圆兑美元起初下滑,之後则是上涨至94.68,数据公布前报94.74.日圆兑欧元从134.35上涨至134.10.

　　--GDP数据公布後不久,9月10年期日债期约上涨0.13点至138.11.

　　--数据公布後不久,日股日经指数开盘下跌0.7%,并持续走低.

　　背景:

　　--日本深陷二次世界大战以後最严重的衰退,因全球金融危机导致当地出口锐减.

　　--过去数月制造业活动持续大幅回升,消费者支出则是受惠于多项政府政策,如一次性支出对民众购买能源效率较佳汽车及家电提供补助.

　　--许多分析师预期工业生产将强劲回升,加上消费坚稳,将至少在第三季之前提供经济支撑力道.

　　--在政府刺激政策效果逐渐淡化、且国际经济复苏力道可能不振,对此分析师多感到忧心.

　　--日本高度仰赖出口以弥补其毫无生气的国内消费市场.