潘荣

日本央行政策委员会委员水野温氏(Atsushi Mizuno)周四表示虽然经济下滑止步，出口回升，日本经济持续复苏仍面临着高度不确定性。央行考虑为未来可能的加息设置多种预设条件，以防止经济再次出现下滑，通缩加剧。

水野周四的讲话充分显现出对日本经济继续复苏的忧虑和担心，他表示日本企业仍然面临限制支出和削减成本的强大压力，经济对政府和央行政策措施也依然存在着高度的依赖性，此时为升息设定预设条件显示出政府刺激经济稳步回升的决心，暗示政府并不急于近期调整利率，改变财政和货币刺激政策。水野预计2012年3月前物价下降趋势仅会小幅放缓，表示目前并没有什么明确的手段推高物价，为此央行需要打一场持久战以结束物价下跌局面。他同时表示，很多企业目前还很“脆弱”，复苏周期将比想象的漫长，在此期间，各国都可能将利率维持在很低的水平，日本央行将密切关注国内薪资大幅下降的态势。

今年第二季度日本经济得益于本国和其他国家政府的政策刺激，从二战后最大的经济衰退中成功复苏，出口和消费逐步反弹，GDP五个季度以来首度回升3.7%。面对意外的增长，日本央行仍然显得十分谨慎，而设定预设条件更显示出政府对经济的呵护和长久考虑。受此影响，日本10年期债券收益率从当天1.335%的本月低位回升至1.34%。

经济分析师认为鉴于基准利率已处于0.1%的低水平，日本央行目前没有更多用于抑制通缩的货币政策。而居民工资收入的减少在未来也会进一步困扰消费者信心指数抑制物价。同时日本央行的两万亿日元财政刺激政策已基本使用完毕，目前还能打出的经济刺激牌已所剩不多，未来的经济增速将会放缓，为此市场预计到2010年底日本政府都将维持0.1%这一极低利率。