日本去年12月录得贸易逆差2051亿日圆,数字较市场预期差,亦是连续第3个月录得贸易赤字,总结去年全年日本录得2﹒493万亿日圆贸易赤字,是自从1980年后首次出现贸赤｡分析更指,美国至少2014年前维持低息,对日本来说更是落井下石,而且日本的债务问题此时更受到关注｡

　　*出口崩溃日经济入严冬*

　　宝华世纪资本市场首席经济师陈宝明向《环富通基金频道》表示,日本近十年基本上主要靠出口支持其经济,才不至大衰退,但是当全球经济放缓,欧美订单减少,又加上圆汇高企,出口竞争力大不如前｡同时又面对亚洲新兴经济体的夹击,以前尽管低档零件产品的订单被中国抢去,日本仍有中高档的工业生产及中高档消费品支持,但近年却要面对走近似路线南韩亦步亦趋赶上侵蚀市场,出口的压力自然大增｡陈氏指,当出现贸赤,意味日本的经济已经进入一个令人忧心的情况｡

　　*美低息害日经济*

　　陈宝明不讳言,美国联储局宣布将低息至少维持至2014年,对日本经济来说更是一大坏消息｡他解释指,联储局的举动已与QE相近,加上伯南克又放风暗示会进一步推刺激经济方案,即美元弱势已成定局,但日圆成为了避险资产以来,圆汇一直走强,他认为没有迹象显示日本经济差会短时间日圆重回合理水平,助日本挽回出口优势｡

　　他举例指,大地震､核危机后,三菱､索尼及东芝都渐将生产线外移,节省成本,亦令国内出口减少｡

　　*留意日债发展恐成欧债第二*

　　他又指,面对日本现时的经济环境,当地的债务问题其实更需投资者留心其发展｡陈宝明指,日本国债年的连本带利达到了21﹒5万亿日圆,日本政府债务负担越来越重｡而日本人个人资产增长､及消费力亦强差人意,国民储蓄率目前只约3%左右｡现时只因日本最大的债权人是日本国内金融机构和个人投资者,所以才不致出现｢爆煲｣危机｡一旦经济再各下,资本与负债的缺口会扩大,靠国民储蓄支撑债务模式难以为继,更形式外资撤离的骨牌效应｡