周四，亚洲两个最大的经济体显露出吃紧的迹象，日本股市暴跌7.3%，中国的制造业也出乎意料地出现萎缩，给全球经济蒙上阴影。

中国的数据突现了这个一直以来作为全球增长引擎的巨大经济体脆弱一面，而日本股市大滑坡则显示了人们对政府重振经济努力的担忧，不知道现行政策能否产生长远效果。

美联储主席本·S·伯南克周三在国会听证会上的讲话，使金融市场对美联储的意图感到困惑，这进一步让投资者不安。

股票市场的下滑遍及到世界其他地方，欧洲市场下跌了大约2%。华尔街股市也以弱势开局。

两则坏消息接踵而来，不得不让人考虑这样一种情况：虽然亚洲快速增长的经济体被人寄予厚望，但亚洲经济可能无法弥补困扰美国和欧洲的债务及失业问题。

在中国，经济增长势头萎靡不振的最新迹象，来自备受关注的制造业采购经理人指数。该指数由研究公司Markit统计，并由英国汇丰银行(HSBC)发布。中国的这一指数从4月份的50.4下滑到5月的49.6，这是七个月来首次低于50，50是扩张与萎缩的分界线。法国兴业银行中国经济方面的专家姚炜在报告中写道，新数据“几乎破灭了”第二季度经济恢复的希望。

中国增长势头放缓的趋势长期以来就在形成，而且在一定程度上，是由北京方面刻意策划的，当局试图实现更逐步但更平衡的增长。尽管如此，对中国经济表现的失望仍能引起亚洲市场、乃至全球市场的不安，中国是全世界仅次于美国的第二大经济体。

周四，香港恒生指数下跌了2.5%，而新加坡的海峡时报指数下降了1.8%。澳大利亚和台湾的市场皆下跌将近2%，而在中国大陆，上证综合指数下降了1.2%。

最大的跌势出现在日本，日经225指数在几个小时的时间里下跌逾1140点，或7.3%。市场观察者称，下跌似乎是多个因素的组合引起的，其中包括人们对市场在前几个月里飞速上涨而产生的不安。

自去年11月以来，人们对日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)的大胆经济政策会成功的期望很高，这引发巨大的股市涨势。即使在周四大幅下跌之后，日经指数与年初相比，仍高近40%。“到目前为止，股市的涨势主要是被人们对经济回升的预期所推动，而我们还没看到安倍政策真正在起作用，”东京日本综合研究所的首席高级经济学家吉本澄司(Kiyoshi Yoshimoto)说。“这意味着，就连小的冲击，如中国低于预期的经济数据或债券市场的一些动荡，也会引发巨大而短暂的反应，”他补充道。

香港LGT银行的首席投资策略师斯蒂芬·科里(Stephen Corry)同意这种看法，也认为多则负面消息的组合刺激了股票的抛售，负面消息包括中国令人失望的数据、以及美联储可能会开始缩小刺激措施规模的迹象。但他补充说，日本市场仅在本月就上涨了14%，“可能是该停下来喘口气的时候了。”

日本经济财政大臣甘利明力图在周四收市后安抚人们的情绪。据《日经产业新闻》报道，他说，“日本经济正在稳定复苏，无需惊慌。”他还说，暴跌幅度“并不极其大，而且虽然冲击起源于中国，但中国的股市价格并没有出现大幅下跌。”

分析人士广泛欢迎安倍通过“三箭齐发”方式向日本经济注入活力。这“三箭”是指扩大财政支出、承诺进行结构改革和宽松的货币政策，在这个政策指导下，通过购买政府债券、商业债卷，以及其他资产，政府给经济注入了大量货币。这个政策产生的结果之一是日元的贬值，自年初以来，日元对美元汇率已经下降了17%，这有助于提高很多日本出口商的收益前景。过去几周发布的数据表明，日本经济增长的速度开始加快。

但出乎很多市场观察者意料的是，债券收益率在最近几天增高，这是引起了另一种担忧，即这将使政府面临利率上涨的负担。10年期日本国债收益率在周四一度高于1.0%，后又回落至0.9%。新加坡Javelin财富管理公司的首席执行官斯蒂芬·戴维斯说，债卷利率的变化让投资者受惊，这也是股市出现颓势的原因。

日本背负着大量公债，是其经济规模的两倍，这让日本很容易受借贷成本上升的影响。债券也是日本的银行、养老基金和保险公司的主要金融资产，因此债券收益率上升给资产带来巨大风险。戴维斯说，“由于日本政府债台高筑，因此人们担心这种状况如果持续下去会产生严重后果。但是否会持续下去还很难说，所以我们不必过分解读市场一天之内的极端波动。”

David Jolly自巴黎报道。 Hiroko Tabuchi自东京对本文有报道贡献。翻译：陶梦萦

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