5月23日，一路涨势如虹的日本股市高开低走，盘中暴跌跳水，截至收盘，日经指数跌7.32%，报1万4483.98点，为2011年3月以来最大单日跌幅。

而就在前一天，日经指数大涨1.6%，报收1万5627.26点，创下自2007年12月来的最高收盘点位，从今年以来累计涨幅超过50%，强冠全球。两天之内，“过山车”般的日本股市，让投资者们玩了把心跳。

那么，日本股市暴跌的幕后推手到底是谁？日本国内外的专家们进行了分析。从各种结论中，都不难看出“安倍经济学”的脆弱性和不稳定性。

美国著名财经网站ZeroHedge分析称，日本股市的暴涨暴跌不过是中央政府调控开始失效的预演。彭博数据显示，东证股价指数50天波动性升至24.7，是2011年5月27日以来的最高水平。

进入今年以来，日本股市的风光，日本央行的量化宽松功不可没。“安倍经济学”的三大主轴之一就是为达到2%的通胀目标，无限制维持超宽松货币政策。换句话说，就是不停开动“印钞机”直至达到目标。大量注入的日元催生股市大涨，但这种上涨与实体经济完全背离，主要是货币推动，非常不牢固。一旦股市无法正常消化巨额资金，就会出现不正常状态。如何让源源不断的日元有序流动，将成为让安倍政府头痛的问题。

再从外部看，市场分析人士普遍认为，中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.6，是日本股市暴跌的一个重要原因。该指数若高于50，表明制造业活动正在扩张；若低于50，则表明制造业活动正在萎缩。中国5月制造业PMI预览值为7个月来首度跌破50关口。作为日本最重要的贸易伙伴国，中国制造业一出现低迷趋势，日本股市就开始暴跌，这从侧面说明了日本和中国的密切经济联系。所以，“安倍经济学”如果想把中国甩在一边唱“独角戏”，恐怕到最后只能是竹篮打水一场空。

此外，美联储主席伯南克近日的表态中，对量化宽松政策的想法有变。这导致市场猜测未来美联储可能会退出量化宽松政策，结果美股冲高回落，日本股市相比美国股市更虚，所以市场人心开始不稳，直接导致暴跌。站在国际视角，以现在日本的情况，一旦美国阶段性暂停量化宽松，日本的量化宽松将难以为继，其结果必将是资产价格暴跌。日本经济将会因前面货币政策的过于激进，而率先陷入危机。对于这种担心市场是有感觉的，所以今天日本股市的大跌是一种警示。换句话说，只要美国政策稍一调整，日本就可能是第一个陷入崩溃的国家，其经济当前的脆弱程度远甚美国和欧盟。

从日本股市的暴涨暴跌可以看出，“安倍经济学”虽然短期内刺激了日本经济，但能否长久下去，还有待观察。