据CNBC报道，两年期限已进入倒计时，日本央行却未能实现2%的通胀率目标。不过分析人士认为，这并不完全是决策者的错。

TotanResearch首席经济学家IzuruKato指出，“日本央行需要面对未能实现2%通胀率目标的现实，并就此作出调整。”

2013年4月下旬，日本央行行长黑田东彦承诺，将终结纠缠日本20年之久的通货紧缩，设法在两年内实现通胀率为2%的目标。然而，在日本政府于去年4月份上调销售税之后，通胀率开始持续走低。排除税率上调的影响，日本2月通胀率同比持平，为2013年5月以来首次停止上行。

瑞信集团首席日本经济学家HiromichiShirakawa在报告中指出，在提振通胀率的问题上，量化宽松似乎作用不大。

问题核心

日本政府债务在国内生产总值中所占比例高达230%，为全球最高。仅靠宽松的货币政策，永远无法把日本从债务泥沼中拉出来。

“仅靠货币政策，日本政府不能拉高通胀率，实现经济增长，”Kato说，“人口老龄化问题日益严重，政府赤字不断扩大。”

此外，2014年4月份的销售税上调，让日本经济坠入技术性衰退，致使同年第二和第三季度经济增长萎缩。再加上停滞的工资增长，增税让日本家庭苦不堪言，不愿增加支出。

央行行长要做什么？

Shirakawa指出，日本央行将会在4月30日的货币政策会议上开始调整利率政策，为9月或10月的更多宽松举措扫清道路。

其他经济学家就没有这样的耐心了。

CapitalEconomics日本经济学家MarcelThieliant表示，“通胀率减慢上行，会削弱未来价格上行的预期。日本央行应该在本月底就做出回应——增加刺激力度。”