日本政府周一(6月29日)公布的数据显示，日本5月工业生产下降2.2%，市场预期中值为下滑0.8%，而4月为增长1.2%。

受生产商遏制生产以降低居高不下的库存水平影响，分析师此前预计第二季度经济增长将大幅放缓。但部分分析师表示，由于出口仍处于低迷状态，不排除第二季度经济萎缩的可能。

三菱日联摩根士丹利证券资深固定收益策略师殿内修司(Shuji Tonouchi)称，该机构原本预计第二季国内生产总值(GDP)将持平，不过现在看来第二季度GDP有可能下滑。

他并表示，受消费者支出和资本支出回升影响，经济形势不会变差很多。不过，日本央行的经济增长和通胀预估将更难实现。

5月工业生产下滑的原因在于，汽车制造商和电子零部件生产商正在费力降低库存。

而受此影响，市场参与者对经济增长的预期明显转弱。经济产业省调查显示，被调查者预计日本制造商6月工业生产将增长1.5%，7月料上升0.6%。日本4-6月经济环比年率预计为扩张1.3%，远低于上季的成长3.9%。

而周一公布的另一数据显示，5月零售销售较上年同期增加3.0%，超过调查中值预估的增加2.3%。这表明消费者支出正在回升。

因此，很多分析师称第二季度经济GDP的下滑应是暂时的，有迹象显示消费者支出和资本支出正带动未来经济增长。

此外，分析师还预期日本央行今年稍后将再次放宽政策以刺激经济，以推动通胀率实现2%的目标。