日本央行行长黑田东彦。 视觉中国 资料

日本实施负利率以来，外界对此颇有微词，但日本方面坚持表态或继续下调利率。

2月24日，日本朝日新闻刊登对日本央行行长黑田东彦的独家专访，内容围绕日本刚刚实行的“负利率政策”展开。

黑田东彦称，原油价格持

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续下跌，中国及其他新兴国家、能源国家的经济不稳定性不断增强，世界范围内股票和汇率市场的持续变动，由通货紧缩演变来的风险意识（人们都认为将来物价可以持续下跌）逐步提高，这是日本实施负利率政策的主要原因。

日本央行推出负利率，主要是阻止金融市场动荡，打击商业信心，并尽早结束通货紧缩。黑田说，“此举的目的是降低面向企业出借的基准利率和住房贷款的利率，促进设备投资和住房投资，从而对经济产生积极影响。”

对于负利率政策带来的金融市场的不稳定，黑田表示，这是受原油价格下跌、中国经济前景不确定、以及对欧洲银行经营的忧虑、和对美国上调利率的预期等诸多因素影响，这是日本回避风险的举措。

黑田坚持称，从下调出借利率来带动投资和消费这一有利影响而言，到目前为止这种大规模的金融缓和政策基本是没有问题的。目前正在延长对企业出借资金的时间，今后也将同样看到积极的效果。

黑田表示，为追求金融缓和，日本央行进一步下调利率的空间很大。“会在考虑对经济和物价影响的情况下将当前的负利率进一步下调。”但他强调，“个人存款利率不会成为负数”。他举例称，欧洲的四大中央银行，实行着比日本银行更高的负利率政策，个人的存款利率也没有变成负数。

自2013年3月就任央行行长，黑田即将届满3年任期，对于其起初打算用2年时间将通胀率上调至2%的目标并未实现，黑田称，原因在于原油价格的下跌，这一年半的时间内原油下跌了70%以上。他表示，除能源以外，其余品目的物价都在上涨，日本银行缓和政策不是完全失败的。

1月29日，日本央行意外宣布实施负利率，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，并已从今年2月16日开始实施。

但截至当前，对“负利率”的质疑之声，从未断绝。

日本央行审议委员石田浩二就表示，负利率对经济的刺激效果有限。早在1月的央行货币政策会议上，石田就对采用负利率政策表示过反对。

约一周前（18日），迫于外界压力，黑田就在日本议会为负利率进行过辩护，日本央行推出负利率的直接目的并不是削弱日元。他表示，负利率不太可能对银行利润产生大的影响，并不认为负利率让日本央行购债变得更加困难。而负利率将对物价产生积极影响。只要有必要，日本央行将继续实施QQE和负利率，以实现物价稳定目标。

黑田还希望，能在上海举行的G20财长和央行行长会议（2月26至27日）上，向各国说明负利率政策的目标和效果等。

花旗银行评论称，负利率就像是“毒品”，没有人会只吸一口。没有一个实施了负利率的国家出现经济显著增长和通胀的明显改善。

2月24日，中国人民银行郑州培训学院教授，聚金资本公司首席金融学家王勇在上海证券报撰文称，负利率削弱银行业利润，深受重创的银行遂开始收紧放贷，这使央行不得不继续下调利率以使经济摆脱死亡螺旋。与此同时，因前景遭受质疑，银行类股价暴跌，这反过来又增加了人们对金融市场将再次崩溃的担忧。于是，在经济疲软、通缩压力以及薪资和物价不断下跌的致命螺旋环境下，央行不愿改变政策走向，反而无奈继续加码。

同时，负利率政策及大规模购买政府债券还会导致人为压低主权债券的利差，进而削弱市场纪律。各国央行的负利率竞赛还会导致无意义的汇率战。