FX168讯 日本央行的负利率政策拥有其非常独特的实施方式，即分级利率系统。在该系统下，日本银行业在日本央行的经常账户余额将保持在零利率状态，而同时央行会实施量化宽松政策。

因此，一开始日本银行在日本央行的存款的利率将是-0.1%，然后在一个季度后上升至0%。

举例来说，假如一家银行把钱存在日本央行，那么该银行将在头三个月被索取负利率费用，在三个月后利率将变成零。

这就意味着，假如日本的银行将钱存入央行超过一季度，那么受到超额准备金利率的影响就比较少。

我们认为日本在一月份下调了利率之后，其超额准备金利率的长期利率将不会再出现进一步的下调。

日本的负利率体系是非常独特的，拥有着三层利率结构，因此所产生的问题也非常独特，这种情况与欧元地区、瑞士、丹麦的情况有所不同，后者储备金中只有一部分固定的金额是不用支付费用的。

校对：星晴