汇通网4月28日讯—— 野村证券指出，除了负利率放贷政策之外，日本央行可能维持其他政策不变。不过，市场对于日本央行的潜在政策选择以及日元汇价反应还是存在不同观点。

如果日本央行采取了下述措施，金融市场走势也将会给出对应的短线反应：

1.负利率放贷。 若日银推行这一政策，那么负利率政策对于银行业利润的负面效应将会得到减轻，日银未来进一步调降利率也将变得更为容易。日本股市，特别是银行股也可能因此收益。美元兑日元汇率可能升值约150个点。

2.扩大ETF基金购买规模。 这一政策将对日本股市产生直接利好，也可能利多美元兑日元汇率。野村判断，日银若扩大ETF购买规模2-3万亿日元，美元兑日元将升值150个点左右。每年10万亿日元的ETF购买规模将对美元兑日元产生更为积极的影响。

3.超额准备金利率调降10个基点 。客户问卷调查显示，虽然观点不太一致，但许多投资者相信，若日银调降超额准备金利率，日元将会升值（美元兑日元贬值约50个点），且利空股市。野村预计，贷款利率也将被相应下调20个基点，这样，调降超额准备金利率的副作用才会有所减轻。

4.扩大日本国债购买规模。 这一政策将令日本国债收益率承压，日本国债投资者可能逐渐转投海外债券。同时，投资者可能认为进一步新推量化宽松或有限，美元兑日元升值幅度可能不大（50个点左右）。