周一(5月9日)日本央行对外公布3月货币政策会议纪要(此前安排在本周二公布)，纪要称大部分日银委员认为负利率的效果正显现，且在必要时进一步采取宽松措施，直到稳步实现2%的通胀率。在该偏鸽派的纪要公布后，美元兑日元进一步上涨，刷新近一周高点。

尽管如此，在上月举行的日本央行4月政策会议并没有如市场预期般的加码宽松政策，意外“不作为”的举动令市场大跌眼镜，汇市、贵金属及股市均因此产生大幅波动。

此次公布的日本央行3月会议纪要指出，日本经济正继续逐步复苏，大部分委员认为认为负利率的效果正在显现，将在必要时进一步采取宽松措施。但纪要指出，部分委员产生对于进一步放松政策的过度预期。

关于通胀，日银会议纪要称，通胀预期近期减弱，通胀趋势稳步改善，大部分日本央行委员认为将继续放松政策，直到稳步实现2%的通胀率。且有部分委员表示扣除生鲜食品与能源的CPI按年涨幅将低于此前预期。

不过，纪要也显示，一些日本央行委员认为负利率政策具有副作用，如增强了金融机构及存款者对政策的焦虑。部分委员表示按照负利率情况下的QQE进行的投资组合调整未必产生了预期效果。

纪要称，部分委员认为应该注意消费者信心指标所呈现的因市场动荡而急剧恶化的事实。但有少数委员认为金融业不太可能在近期走向疲弱。

最后，纪要指出，当月会议上，日本政府代表称应该关注海外经济体不确定性上升，以及市场波动对日本经济的影响。

另外，纪要称，因一些技术性且可能不易被公众理解的因素，日本政府代表称希望日本央行继续全面解释负利率政策。

此前，日本央行在3月15日宣布维持货币基础目标在80万亿日元不变，并维持负利率在-0.1%。日本央行当时称，将继续保持政策宽松直至通胀率稳定达到2%，日本经济已在继续温和复苏。日本央行当时还决定免于对货币储备基金(MRF)实行负利率，而是自4月起实施零利率。