加息延迟日本欧洲央行叫嚣：美联储现在在正轨上面吗？

在听到美联储主席耶伦在之前的言论后，小编想表达的是虽然美联储现在的行动缓慢，但是其做法符合当今的经济和市场环境。在三年前机会成熟时美联储错失了提高利率的机会。

在耶伦上周的言论中，耶伦主要强调美联储将会“谨慎地进行政策调整”的观点，这一观点使美联储是否会在见年加息的疑问再次出现。耶伦女王还感叹对传统的政策有一个“非对称”机会，这一说法使我们有理由相信这是美联储之前犹豫的直接结果。

现在，美联储的观望态度十分明显，美联储加息也在等待适当有利的全球经济、金融和通胀条件出现。正如下图所示，世界正经历美元的强势和主要与美元实行汇率限制的新兴市场经济增长放缓（尤其是中国）。实际上，以美元计价的全球经济增长正处于多年来最糟糕的水平。

我们换句话说，现在的全球经济形势非常危险，尤其是来自中国逐渐增大的危险的压力和欧洲以及日本央行超激进的宽松货币政策需要美联储出台更加宽松的政策。

美联储在两年前出现利率正常化的机会时没有行动，现在对没过来说可能暂时不会遇到这样的机会了，当时如果有所行动能给美联储更多的活动空间，那么美联储的利率也许就正常化了。现在，美联储必须与即将到达顶峰的美国就业增长、美国经济增长放缓和非常严峻的全球经济以及金融市场形势抗争。

美联储的再次延期不仅对美国经济和市场有影响。我想这将导致欧洲央行和日本央行进行更多的刺激，最终对日本和欧洲的股票起到支持作用。当美联储提高利率，以美元计价的资产例如美国债券通常会贬值，而收益率会上升。随之，国内外投资者都会蜂拥向这些资产，增加美元的需求，导致美元更加强势。

这不是那些货币价值低的弱势经济体希望看到的事情。他们希望美元强势帮助他们激活经济。当他们的货币比美元弱势，他们国家的货币就对国外客户来说更便宜，促进出口和经济增长。

因此如果美联储不采取行动，我们会发现其他中央银行，包括日本央行和欧洲央行，采取自己的货币刺激手段以削弱他们的货币。

因此可能发生的持续低息贷款将是日本和欧洲股票市场引人瞩目的事件，而且在欧洲，大出口国德国将会尤为严重。当然，最终的货币政策和美元仍然有不确定性。根据美联储主席耶伦的最新评论，小编认为美联储可能在年底加息。

但是无论什么时间加息，美元的利率仍会在近期维持在较低的状态。美联储已经声明将会缓慢加息并维持低利率更长时间，因为它试图在不破坏美国经济的情况下使货币政策正常化。