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机构:日元走强要不得!已使日本央行政策选择陷入困境

Amplifying Global FX Capital主管格雷格·吉布斯(Greg Gibbs)周一(9月19日)指出,媒体和市场评论都表明,日本央行对现今应采取何种措施来恢复其政策有效性,可能不止集中于一种想法。


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在吉布斯看来,日本央行需要解决日元走强,若日本政府介入去干预日元走强,或日本央行推出量化宽松(QE)可购买外国债券的政策,都将是有价值的举措,但这些政策选择似乎也都是完全禁止的。


吉布斯指出,其次的策略就是去调降负利率,来进一步增加外国投资者对冲操作的成本。


吉布斯称,自从长期债券收益率跌至不合理的水平,购债计划中的长期债券购买有了缺口后,通过增加国民储蓄、降低通胀预期和抑制经济信心的策略也有了适得其反的效果。


吉布斯表示,目前日本央行也很难继续看到购买长期债券的可行性,也许超过5年期的长期债券(现在的收益率低于零)以后还有可能供购买,但现在还是不可能的。


吉布斯还指出,若日本央行实施以上政策选项,能有效的扭转当前政策环境所产生的负面效果,且具有恢复民众信心的效果,那么随着时间的推移日本将有可能达到2%的通胀目标。


吉布斯最后还表示,若日本一到三年期负收益率债券收益曲线更正常的上扬,且正收益率债券收益曲线进一步走高,那么可能会有助于加强日本民众对经济增长的信心。


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