【Technews科技新报】 日本央行（BOJ） 21 日中午公布利率决策结果，日央行虽维持基准利率 -0.1% 不变，购债规模也维持每年 80 万亿日元规模不变，但祭出新型量化质化宽松政策（QQE），改以控制殖利率曲线为政策核心，也看得出日本央行的货币政策正在悄悄转变。

日本央行 21 日公布利率决策会议决议，宣布维持负利率在 -0.1%、购债规模每年 80 万亿日元不变，但将调整货币政策框架，祭出新型 QQE，强调不以维持货币基数*（Monetary Base）为目标，而是改以控制殖利率曲线来做为政策基准，期望透过持续购买日本公债，将日本 10 年期公债殖利率维持在 0% 水准。同时未来不排除持续扩大货币基数，直到通膨率超过 2% 目标为止，并稳定将通膨率维持在 2% 左右。

新加坡银行货币策略师 Sim Moh Siong 认为，这样的政策不会再使大量刺激进入系统，确实能够降低先前负利率政策与扁平的殖利率曲线对金融体系的伤害。

政策一出也引起外界一片哗然，IG 资深市场分析师 Chris Beauchamp 即称，根据往常剧本，日本央行会祭出更多宽松政策，然而，此举在先前已证明无效。过往，日本央行政策目标期望在一定时间内将通膨推升至 2%，但这样的目标一直都未曾实现，Chris Beauchamp 认为，现在日本央行放弃了为通膨 2% 目标订出期限，并试图透过扩张货币基数达到目的，Chris Beauchamp 指出，这是他目前所知全球唯一走到如此激进一步的央行。Chris Beauchamp 也预测，日本央行此举一出，可能也促使他国央行跟进。

英国券商 Interactive Investor 投资主管 Rebecca O’Keeffe 则分析，日本央行跳脱以往政策框架、取消货币基数目标，并解除以往日本公债购买期限的限制，是为打造陡峭的收益曲线，先前平坦的收益曲线未能激励银行体系放贷，同时，殖利率曲线趋于扁平，一般通常为景气衰退的前兆。较为陡峭的殖利率曲线，提供银行放贷给顾客的激励因子，Rebecca O’Keeffe 认为，21 日日本央行已为日本银行提供强烈的反弹燃料。

政策一出，也带动日本银行股狂飙，21 日三菱 UFJ 飙涨 7.35% 收 553.3 日元，瑞穗金融集团涨 11.9% 收 186.1 日元，三井住友金融集团涨幅也有 7.33% 收在 3689 日元。

*货币基数=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金

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