中金网09月22日讯,日本央行面对着抵御外部不利因素的工具即将用尽这样的情况,在会议上央行决定设置收益率曲线控制(YCC)机制,虽然日本央行一直都有将这个想法作为未来的选项,只是因为这个构想的争议以及面对的挑战比较大,此次日本央行或是在准备持久战。
日本周三宣布的政策决定是一种妥协措施,确保央行四分五裂的九人委员会中每个人都能得到些什么--除了两个大家认为怎么都说不通的极端异见者。
另外可以看出的一点是,日本央行总裁黑田东彦已没有火力去部署新一轮“火箭炮”式的刺激计划,所以才改变政策框架,使其从休克疗法变身为更适于对抗通缩的持久战。
据相关消息人士表示,这显然是要准备为实现物价目标打持久战,并认为这种调整可使央行的政策框架更具可持续性。
政策调整的主要目的是以一种保全面子的方式放弃基础货币目标,从而不让市场觉得央行在撤回刺激举措。
基础货币目标是黑田东彦的“量化质化宽松”(QQE)计划的一个标志。
基础货币目标迫使央行以难以持续的速度大举买进债券,即便未能推动通胀率升至2%的目标。日本央行曾承诺,以每年80万亿日圆的速度扩大基础货币规模。
据另一消息人士称,进行全面评估的出发点实际就是放弃基础货币目标,同时表示这种做法虽然有些复杂,但可行。
放弃基础货币目标将使日本央行的购债操作更灵活,并带来新的选择,包括设定长期利率目标等。
设定收益率曲线目标是日本央行决策者偏好的选项之一。
支持者称,相比通过购买大量债券来压低收益率,该举措更容易实施。