12月5日本周人民币汇率走势预计 人民币对美元汇率中间价累计上涨374个基点

12月2日，人民币对美元汇率中间价报6.8794，上周人民币对美元汇率中间价累计上涨374个基点，结束了11月上旬以来人民币对美元单边连续走低的趋势。

今年年初至今，人民币对美元累计贬值超过6%。10月份以来，在美联储加息预期升温、美元日益走强背景下，人民币贬值压力持续加大，人民币对美元汇率中间价接连跌破6.7、6.8和6.9三个整数关口。近日，人民币对美元汇率虽有所反弹，但仍处于较低水平。

中国银行业协会首席经济学家、香港交易所首席经济学家巴曙松近日在2016财新峰会上表示，全球金融市场利率水平已经处于历史低位，经济波动压力基本是通过汇率释放的，在低利率的环境下汇率波动性增强。

中国人民银行参事盛松成表示，无论从经济基本面还是货币金融角度看，人民币都不存在贬值基础。中国金融四十人论坛高级研究员管涛表示，市场主体对于人民币汇率应该回归基本面分析，避免个体理性、集体非理性的羊群效应。

“由于预期有自我实现和自我加强的特点，预期一直是影响汇率的一大重要因素。”盛松成表示，市场预期并不全都是理性的，短期内也并非都向基本面回归，单边预期往往使市场超调。考虑到资本流出压力和中国对外资产负债表结构，稳定人民币汇率预期显得尤为重要。

盛松成表示，目前正是稳定人民币汇率预期的最佳时机。明年1月起，居民将可以动用新一年的5万美元购汇额度，应避免公众出于恐慌而在年初集中购汇，使人民币贬值压力进一步加强。

近期人民币对美元有所贬值，但幅度相对大多数非美货币还是比较小的。10月份以来在发达经济体货币中，日元、欧元、瑞郎对美元分别贬值10.5%、5.8%和4.2%;在新兴市场货币中，马来西亚林吉特、韩元、墨西哥比索对美元分别贬值7.2%、6.5%和6.1%，而人民币对美元只贬值了3.5%，只有美元指数升幅的一半。中国人民银行副行长易纲日前强调，人民币在全球货币体系中仍表现出稳定强势。

“顺应市场趋势是根本经验。”巴曙松认为，自去年“8?11”汇改以来，中国在应对人民币贬值压力上是比较成功的。“8?11”汇改以来，中国应对人民币贬值政策的重点，是把防止短期过大幅度波动和中长期顺应外汇市场趋势结合起来。

对于美联储加息可能给全球带来的影响，国际货币基金组织前副总裁朱民认为，12月美联储加息预期加大，明年也可能会持续温和加息，美元走强预期持续上升。“这意味着其他国家和企业或将需要支付更多的美元债务，也可能会带来资本流动的冲击。”

巴曙松还表示，应对贬值压力所带来的资本外流时需注意到，不同主体外汇资金往来的数量级不同。国际贸易往来外汇资金规模通常以百亿美元计，投资以十亿美元计，而居民部门往往是个位数。在监管资源有限的情况下，官方应“抓大放小”，把重点放在管理贸易、投资外汇资金流出上，才能收到实效。他认为，仓促资本管制加上贬值预期，反而可能加大短期内贬值压力，需要保持资本管制政策相对平稳。

对于人民币加入国际货币基金组织的特别提款权(SDR)和人民币国际化进程，朱民强调，这的确在一定程度上有象征性意义，但是并不意味着人民币加入SDR不存在长期的实际意义。

朱民表示，人民币加入SDR是第一次将新兴国家货币纳入货币篮子，这会带来更大的多元性，本身就是提升国际金融治理的重要举措。从中国国内角度看，人民币加入SDR意味着人民币将会逐渐向自由兑换货币转变，将会进一步增强人民币的储备货币角色。

随着人民币国际化进一步提高，在岸和离岸人民币汇率相互影响越来越密切。巴曙松认为，在岸和离岸人民币汇率需要纳入整个汇率框架下。“如果离岸汇利率大幅波动，不利于更广泛使用人民币。”