中金网12月20日讯，9月份，市场纷纷预测日本央行将实行新一轮的宽松政策。时间走到年终，刺激的希望被无限期地推迟了。

日本央行20日结束货币政策会议，以多数赞成决定维持现行货币宽松政策，将继续执行短期利率为负0.1%和长期利率保持在0%附近的政策框架。

这一结果符合多数分析师认为周二日本央行将不会开展任何行动的预期。

事实上，自9月份以来，已经出现很多变化。日元兑美元已经下跌15%、日经指数和国债收益率飙升、美国在特朗普的带领下经济政策看起来飘摇不定、美联储十年来第二次上调利率并预测明年三次加息等。

的确，如预期的一致，黑田东彦新闻发布会的重点不是调整利率，而是放在日本国债和银行业的前景上。

日本央行周二重申其政策意图，即维持每年80万亿日元的日本国债增持目标不变，同时维持10年期日本国债收益率目标在0%左右不变。

彭博策略师Masaki Kondo写道，明年将有大量国债到期兑付预示日本央行或许不得不放弃数量或收益率目标中的一个。

由于海外因素，以及日本出口、工业产出和私人消费有所提振，日本央行上调经济评估。

周一公布的数据显示，日元下跌助力11月份的出口触及两年高位，让制造业的前景一片光明。

虽然通货膨胀仍远低于政府设定的2%的目标,前景得到了显著的提升。

大型公共工程支出项目作为8月份的28.1万亿日元的财政刺激方案的一部分预期将从2017年初起到支撑经济增长、反过来支撑通胀的作用。

整体来看，由于日元走弱、财政刺激计划支撑了通胀预期，日本央行的政策从宽松转变到逐渐减少。日本央行占据债券市场大幅比例抑制了其干预债市、推高收益率的能力。

Natixis Japan Securities经济学家Iwahara此前指出，“额外的国债购买空间第三季度已经减少37.9%，日本央行可以采取上调利率的政策了。”但他提醒道，时机是关键。“提前加息会增加日元走强的风险，使得日本更难实现通胀目标。”