日本央行维持政策利率-0.1%不变，符合预期。同时央行提高了对于GDP的预期，显示其对日本经济持续温和复苏的信心，分析称日央行为达到2%通胀目标无需额外刺激。

同时日本央行维持10年期国债收益率目标0%左右不变。对于购债的速度也保持不变，维持年增幅80万亿日元。

此外，日本央行将本财政年度GDP预期从去年11月的1.0％提高到1.4％，而对于后一财年，增长预测则从0.9％提高到1.1％。同时将日本潜在经济增速由0~0.5%上调至0.5%左右。

央行同时延长企业融资支援贷款计划1年。在达到2%的稳定通胀目标前，日本央行将继续QQE并控制收益率曲线。

日本央行行长黑田东彦将在北京时间1月31日下午14：30举行新闻发布会对利率政策做出说明。本文将届时进行更新。

有望温和复苏

在同时发布的经济活动和物价展望中，日本央行表示，在更为适宜的金融环境和政府的大规模财政刺激的预期下，加之海外经济的恢复，日本经济有望持续温和复苏，很可能继续温和扩张。鉴于能源价格回升，通胀同比有望回归正数。经济、物价风险仍倾向下行。

考虑全球经济的回暖与日元贬值趋势的因素，目前的增长预期与之前的相比作了一定提升。尽管如此，央行对核心CPI的预测仍然保持不变，即截至2018年3月的通胀率为1.5％，然后在后一财年升至1.7％。 两者仍然低于央行的2％通货膨胀目标。

由于国内需求仍然疲软，许多央行官员对于外部因素带动的价格上涨是否会转变为持续的价格增长仍然保持警惕。

日本央行表示，预计通胀将在2019年3月左右达到2％的目标，与11月的预测没有变化。

日本央行将视经济、物价、金融状况对政策进行适当调整。

三菱日联摩根士丹利证券高级经济分析师Hiroshi Miyazaki表示：

我预计通货膨胀会回升，但这将阻碍经济增长。

日本央行有能力保持按兵不动，因其已将满足通胀目标的时间大幅延后。

乐观转为谨慎

由于消费下滑，日本去年上半年的经济增长依然疲弱。但全球需求的回升有助于出口复苏，而周二的数据也显示，由于汽车制造商提高产量，工厂产量在12月连续第二个月上升。

但是在日本央行，对特朗普的谨慎乐观态度正在逐渐转为谨慎。

最初，特朗普的胜利一度让日本的政策制定者认为，对未来的经济形势会向好的方向发展。而之后的强势美元与强劲的美股似乎也印证了这一点。

但近期这些有利因素却渐渐黯淡。特朗普最近不仅打压强势美元，也批评了日本对于美国汽车的非关税壁垒及日美贸易顺差。

据华尔街日报，日本央行官员表示，特朗普的保护主义措施，是否会盖过其经济刺激政策所带来的好处，这件事越来越难以确定。

日本央行目前预计截至2018年3月的通胀率为1.5％，而其目标通胀率是2％。通货膨胀自黑田东彦2013年上任后，一直低于日本央行预测。

上周五（1月27日）公布的数据显示，12月核心CPI环比小幅下跌0.2％。

媒体调查的经济学家几乎都认为，日本央行已经完成了在行长黑田东彦的任期内加码刺激经济的进程。

日本央行上周三（1月25日）未操作备受期待的购买短债，令市场揣测其意图，并对其控制债券收益率的决心发出质疑，受此影响，日本国债收益率上周飙升。两天后（1月27日），日本央行意外增加中长期债券的购买规模，其计划购买4500亿日元5-10期政府债券，相较此前4100亿日元增加了10%。再度令市场大吃一惊。

日本央行利率决议公布后，美元 /日元跌幅扩大至逾0.4%，刷新日低113.3。

黄金先跌后涨，突破1200美元/盎司关口，至一周新高1200.34美元/盎司。