（原标题：效仿美联储，日本央行在利率决议前开始悄悄缩减QE了？）

就在美联储宣布缩表之际，日本央行好像也在不声不响地跟进。

据摩根大通统计，日本央行5月份只买了7.89万亿日元（约合716亿美元）的国债。若不计到期债券，这是2014年10月以来的最小购债规模。

摩根大通测算，如果按照5月的购债速度，今年日本央行的总购债规模将为55万亿日元——这比央行设定的80万亿日元目标低得多。

日本央行这是在偷偷约束其极其宽松的货币政策吗？

“央行正在从技术上 退出QE（tapering），”法国巴黎银行高级经济学家白石洋(Hiroshi Shiraishi)认为。

或许，也不能完全这么理解。

日本央行减少购债的主要原因很有可能和其货币政策重点转向“收益率曲线控制”有关。该行力图保持十年期国债收益率为零，当收益率接近目标时，意味着日本央行可以购买的债券更少了。而在周三，基准十年期日债收益率为0.06%……

就在周二，日本央行货币政策理事雨宫正佳在国会会议上否认了该行在大规模资产购买计划接近极限的情况下致力于“秘密缩表”的猜测，称缩减债券购买量反映了美债给日债收益率带来的上行压力减弱，“购债放缓是我们引导收益率维持在适合水平的政策的执行结果。”

央行行长黑田东彦曾一再表示，日本央行仍有大量债券可买，公开讨论退出刺激计划还不是时候。

黑田东彦今年4月表示，现在以一种准确的方式讨论退出策略还为时过早。是否效仿美联储的策略，“取决于我们决定退出时的具体情况。”

黑田东彦在去年9月央行宣布转变货币政策任务的重点时曾明确表示，央行的国债购买步伐可能会有所起伏，这取决于实现收益率曲线目标需要购买多少公债，央行内部正在讨论未来退出超宽松货币政策的策略。

大多数分析师预测，日本央行的购债步伐在年底前会进一步放缓至60万亿日元左右，并会在某个时刻从其政策声明中删除每年购债规模80万亿日元的广泛承诺。

该承诺的去留可能是日本央行即将召开的货币政策会议的重要议题之一。

日本央行将在北京时间16日11:00左右公布利率决议，市场预期将维持利率不变；黑田东彦将在当天北京时间14:30召开新闻发布会。

日本央行本月货币政策会议看点如下：

日本央行周五料将宣布维持货币政策措施不变；

市场预计黑田东彦将澄清市场有关央行进行“隐形缩减”的臆测，强调央行近期并非刻意放缓购债速度，纯粹是债市平稳所致；

关注日本央行是否透露退出宽松的计划；

关注日本央行是否上调经济评估，并提出“经济适度扩张”的措辞；

关注政策声明中是否删除每年购债80万亿日元的承诺。