周二，日本央行利率决议将公布，虽然日本央行维持利率水平不变几乎毫无悬念，但日银的经济展望以及通胀预期仍值得关注。

三大投行最新前瞻：

野村证券：

分析师预计，日本央行将在本周的政策会议上维持货币政策不变，因为他们认为经济形势没有明显的问题，日本央行9月的短观调查显示企业经营状况良好。

在我们看来，核心CPI通胀率可能比日本央行预测的要弱，但正处于一个温和的上升趋势，我们预计日本央行将继续评估通胀势头正在得到维持。

4-6月的实际GDP增长数据，在7月份的经济展望报告之后公布，季率年化增长了2.5%。在经济前景报告中，2017财年实际GDP增长预期为1.8%，可能已经在一定程度上反映了4-6月经济增长的加速。我们预计日本央行的实际GDP预测不会改变。

7月的经济展望报告预计，2017财年核心CPI通胀率为1.1%，但要达到这一水平，目前通货膨胀率应该要超过1%水平。8月通货膨胀率上升，但只是适度的，达到了0.7%，因此我们相信日本央行将别无选择，只能将其对2017财年的通货膨胀预期从1.1%下调至0.8%。我们预计，2018财年和2019财年的预测将会保持不变。

布朗兄弟哈里曼

分析师们表示，预计日本央行本周不会改变政策，因为整体通胀率仅以欧元区的一半速度上升。

日本央行可能会将今年1.1%的通胀预期下调。9月份通胀预期为0.7%。日本央行的创新之一是收益率曲线控制目标，存款利率设定在-10个基点，和10年期国债收益率维持在零水平附近。它的下一步举措可能是调整收益率曲线策略，也有一些讨论将目标对准曲线的腹部(5年期收益率)，但这可能是2018年的决定。此外，据地方调查显示，自民党最近的选举胜利，增强了黑田获得不寻常的第二任期的可能性。

市场影响：市场反应有限，除非出现意外情况。

美元/日元的关键驱动因素是美国10年期国债收益率。与此同时，外国投资者继续增加对日本股票的敞口。根据财务省（MOF）数据显示，在截至10月20日的四周时间里，一直存在强劲的买盘。

汇丰银行：

周一，汇丰银行经济学家发布了最新的调查报告，预计日本央行将在明天结束为期两天的政策会议上继续保持其货币政策不变。

经济学家预计，日本央行将短期利率维持在-0.1%和10年期日本国债收益率目标维持在0%水平附近。

可能会继续购买交易所交易基金和房地产投资信托基金。

对其2%通胀目标的进展慢于预期，意味着它可能会降低其对2017财政年度的通胀预期。

它可能会坚持其通胀逐步回升和增长温和的更广泛观点。

董事会成员Goushi Kataoka可能会再次提出异议——他在上次会议上投了反对票(这是他的第一次会议)——他说，目前的刺激措施的效果不足以达到通货膨胀目标。他建议推出额外的刺激方案。

随着美联储开始放松其资产负债表，长期的日本国债收益率正面临一些上行压力。这可能会导致日本央行再次加快日本国债的购买步伐(经过近期一段低迷之后)，以抑制国债收益率。日本政府每年购买日本国债80万亿日元的指导方针很可能会暂时保留。

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