环球外汇11月29日讯--周三(11月29日)野村证券(Nomura)指出，与2005年末发生的情况一样，在有利的宏观环境下，日本央行从宽松政策中退出策略的市场兴趣正在上升。

日本自由民主党在10月大选中再次获胜，流入日本的外国股市资金流非常强劲。欧洲央行宣布进一步削减QE，英国央行启动10年以来的首次加息。随着美联储加息加息，日本央行再次成为孤独的鸽派，和与2005年末发生的情况一样，在有利的宏观环境下，日本央行从宽松政策中退出策略的市场兴趣正在上升。

事实上，近期彭博调查显示86%的日本央行观察家认为日本央行下一步举措将是收紧货币政策，虽然他们中的大部分相信2018年4月之前不会发生这种情况。即使新任日本央行理事Goshi Kataoka近期认为有必要扩大宽松政策，但投资者的关注点已经明显转向了潜在的收紧政策，而非进一步放宽政策。就在近期日本央行行长黑田东彦提到“逆转利率”引发市场关注。

目前的经济和金融市场状况比2005-06年更为有利，日本央行或在2018年实现利率正常化。日本金融市场状况指数变得更加宽松。近期经济增长动能并没有比2005-06年强劲，但失业率已经大幅走低。2006年，被视为战胜通缩的重要标准的四大指标，通胀率、GDP平减指数、每单位劳动成本和GDP缺口均出现改善，大部分好于2005-06年。从基本面来看，若我们利用2005-06年作为参考，则日本央行有理由在2018年收紧货币政策。

此外，野村证券还撰文讨论了日元汇率走势前景，日本央行和其他主要央行的货币政策背离局面料持续至2018年，从而将削弱日元兑主要货币的汇率。对明年欧元/日元走势尤其看好。

进入2018年前，这一政策背离均料维持较大幅度，因此打压日元兑主要货币，尤其看涨下一年欧元/日元的走势。