自日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)提到过低的利率破坏了货币刺激效果以来，即使日本远低于2％的通货膨胀目标，人们对日本央行可能调高收益率曲线目标越来越关注。

Evercore ISI 分析师Krishna Guha 和Ernie Tedeschi指出，日元在2018年第二季度可能步入敏感时期，彼时日本央行新一届或新任领导人可能会选择对货币政策进行微调。

日本央行行长黑田东彦此前强调，日本各银行目前对低收益率应付自如，而他的此番言论上周也得到副行长中曾宏(Hiroshi Nakaso)的回应，但还是有人认为这是在给未来货币政策微调做铺垫。

分析师们称，“我们密切关注明年第二季度，因为日本银行年终财务披露以及黑田或其继任者出任央行行长时，自然会重新评估当前货币政策”。不过他们仍然认为2018年之前，当前的政策环境将保持不变。

政策转向的任何风吹草动都可能会引发一场大的货币变动。正如欧洲央行行长德拉基6月的一次中立讲话被理解成鹰派言论之后，欧元出现飙升。

分析师们表示，“对日本央行来说，提前加息将是有危险的，因为这可能引发日元大幅度的波动，堪比德拉基在辛特拉演讲后欧元的大幅飙升。如果日本的收益率曲线趋陡，可能会给全球收益率曲线带来一些变陡的压力，包括美国的收益率曲线”。

黑田东彦和中曾宏去年也曾明确指出过低收益率的风险。他们指出，金融领域的信心可能受到损害。而就在这几天之后，由于10年期国债收益率在2016年中期跌至负0.3%，政策转变至维持10年期国债收益率在零的水平。

分析师们表示，“黑田东彦此次暗示性言论可能使其连任得到金融部门的支持。如果黑田东彦继续担任日本央行行长的话，可能也只是想要灵活地重新评估最佳收益率曲线目标”。

行情中心数据显示，截至北京时间19:26，美元/日元现报112.4410。