若问美国金融危机起于何时，或许很难有一个确定说法。“风起于青萍之末”——“飓风”来临之前的华尔街究竟怎样？华尔街的废墟之上，人们在反思之余，不妨回头看看“那一夜”的疯狂。

    就此，记者对去年6月曾一度访问华尔街，现任职于日本第一生命经济研究所的首席经济学家桂畑诚志先生进行了专访。

危机前夜 人们仍很乐观

    记者与桂畑诚志聊起一年多前的华尔街，那时候，他作为日本第一生命经济研究所美国经济的专家访问华尔街，那是2007年6月。他表示，实在看不到金融危机的任何征兆，几乎所有人还是一如既往地努力工作，秩序井然。但那之后不久，次级贷款的关联证券损失扩大有所显现，金融机构的业绩也随之发生急剧恶化。

    实际上，以雷曼兄弟公司的资产总额为例，我们所看到的资产总额是6390亿美元，负债总额是6130亿美元，算下来它还有200多亿美元的净资产。但如果这是按照去年6月最高峰时的价格标定的，那现在就不知道已经缩水到什么程度了。

    桂畑诚志说，因为那时候恰是危机“潜伏”得最深的时刻，人们对美国经济仍是充满信心，认为经济状况仍然强势。

最深感触：市场不“万能”

    危机已然爆发，回头去反思有何感想？桂畑诚志说，重新构筑一个合理的风险管理机制，并导入合理的规则，这是他在反思中最深的感触。

    在风险管理理论中，有两点已被残酷的现实证明是错误的！桂畑诚志说，人们都以为对风险可进行准确的量化，事实证明是错误的；另外，“让市场自行去调节，任何问题都可解决”的所谓 “市场万能论”，看来也不完全正确。

    他表示，如今的美国人，对政府动用税金去挽救那些曾经凭自己喜好随意行事的金融机构，表示出较多的反对意见。因为经济全体的恶化尚处于起始阶段，人们普遍期待针对经济的景气对策。

道指将调至6000~5500点

    桂畑诚志认为，目前，在世界金融体系的重新“洗牌”、新制度的重新设立过程中，美国的地位面临下降将不可避免。看来，美国也不得不开始认真考虑并听取欧洲及日本的意见。美国一贯的风格，或许今后会从放任主义逐步转向现实主义。

    而对于世界范围内的媒体对此铺天盖地的报道，各种意见充斥其中，桂畑诚志表示，普遍的观点认为，此次危机的完全解决尚需时日，他对此也表示赞同。而且他个人认为，暂时来看，金融市场的混乱仍将持续。原因在于，今后仍将存在风险因素，首先对美国而言，其追加的景气对策实施起来会有延迟，同时实体经济的恶化、金融系统的恶化以及由实体经济恶化带来的负螺旋仍会持续，低迷状况会陷入更深刻、更长久的境地。

    关于对美国经济未来的看法，桂畑诚志认为，明年美国实际GDP增长率有可能下降1个百分点，而道琼斯指数则不排除有调整到6000~5500点的可能。

桂畑诚志

    1992年4月就职日本综合研究所，1995年4月起借调至日本经济研究中心，为期一年，开始负责外汇市场、欧洲经济、金融市场等研究。1999年9月进入丸三证券株式会社，负责日本、美国及欧洲经济、金融市场研究，2001年6月起进入第一生命经济研究所，任首席经济学家，研究方向为美国经济及国际金融市场。