09年第1季收入按年下跌30%至1,816亿人民币。纯利按年下跌36.4%至175亿人民币(每股盈利为0.10元人民币)，低于市场预期。息税前利润率从08年第1季度的16.0%收窄至14.5%。

    09年1季度实现的原油均价按年跌42.2%至每桶37美元。

    在09年1季度，中石油(11.57,-0.03,-0.26%)原油产量按年下跌5.7%至2.06亿桶，低于巿场预期。加工的原油量按年下跌14.6%。总的成品油销售量按年仅下跌2.8%。

    随著下游的去库存化，原油的产量将于09年第2季逐步回升，这将促使第2季度盈利状况优于第1季度。但是，由于油价的下跌，全年的业绩相较2008年将依然是负增长。

    本行预测2009年度和2010年的每股盈利为0.55元人民币和0.59元人民币，09年按年下跌14.3%和10年按年上升9.3%。

    维持持有评级，12个月目标价下调至6.1元，相当于10倍的2009年市盈率。